В этой заметке: квартальный отчет по инвестициям и новости подготовки публичного выступления на тему «Деньги: борьба за выживание на фондовом рынке».

По личному портфелю особых достижений пока нет.

Консервативные инвестиции представлены только облигациями СУ-155. Котировка облигации немного снизилась, этим и обусловлен небольшой убыток. Расчет привел без накопленного купонного дохода (НКД).

Были планы полностью сформировать резерв в этом квартале в размере порядка 150 тыс. рублей, но руки не дошли. Поэтому пока так, но думаю все же открою депозит у Тинькова в ближайшее время.

Классические инвестиции представлены покупкой индексного ПИФа. По техническим причинам деньги пришли с опозданием, и паи достались мне по цене локального максимума. Тоже небольшой минус, тоже протянул резину и не увеличил позицию. Читать далее…

Гениальные спекулянты больше всего любят зарабатывать на понижении того или иного актива потому, что это быстрые деньги. Надувание пузыря занимает гораздо больше времени, чем его схлопывание.

По рекомендации Андрея Килина я прочел книгу «Большая игра на понижение» в оригинале «Big short». Мне очень понравилось: просто о сложном, познавательно и увлекательно. Если вкратце, то книга раскрывает три составляющие кризиса 2008 года:

• «Стриптизерши и продавцы клубники из Мексики» без препятствий получали ипотечные кредиты на суммы несопоставимые с их будущими доходами. Такая практика стала возможной благодаря росту цен на американском рынке недвижимости, если нечем платить – подорожавшее жилье можно просто продать. Банки упаковывали ипотечные кредиты в облигации и перепродавали их инвесторам. Это был рынок ипотечных облигаций. Облигации были многоуровневыми и назывались CDO (Collateralized Debt Obligation). Разные уровни предполагали разный уровень риска.

Читать далее…

В конце мая я прошел тренинг у Радислава Гандапаса пожалуй, лучшего тренера по ораторскому мастерству и публичным выступлениям.

• Тренинг назывался «Два крыла публичной речи и стоил 45 тыс. р;
• Собирался я давно и едва не опоздал: тренинг больше не проводится (после 16 лет существования). Запрыгнул в последний вагон, повезло;
• Деньги превратились в знания, согласно моей концепции «триада успеха»;
• Следующий шаг – это, собственно, тематические выступления.

Выступление, предварительно, будет называться «Управление деньгами: борьба за выживание».

Это будет бомба. Подача материала будет острой, сразу выложу много интересных деталей, которые среднестатистический инвестор может собирать несколько лет путем экспериментов (если денег хватит). Чистая идеология, технические моменты возможны в виде ответов на вопросы. + Комментарий по текущей рыночной ситуаций.

Бесплатно и без рекламы. И здесь единственная цель: полезное и впечатляющее выступление. Читать далее…

Про то, как пилят на фондовом рынке я писал аж два года назад, с тех пор ничего не изменилось. Но небольшой практикум заслуживает внимания.

Сегодня на торгах фаворитом торгов были акции Газпрома, прибавившие 4%. Кто их покупал? Пресловутые западные фонды. Менеджеры иностранных фондов не дураки – покупают, когда никто не ждет, типа нефть то на локальных минимумах, индекс S&P тоже. Страшновато. Зачем покупали? Может просто потому, что дешево. А возможно выносили на новости о том, что Газпром подписал соглашение о поставках газа в Китай. Это не так важно. Интереснее оценить красоту нападения. Читать далее…

Вчера, после проведения операций по обмену ПИФов для клиентов, вечерком и для себя перевел 100 тыс. руб. в ПИФ индекс ММВБ. Как и планировал пару месяцев назад когда делал инвестиции в облигации и мини-хедж-фонд. ПИФы должны стать ядром портфеля на ближайший период, поэтому через неделю другую, куплю еще. Также наверное размещу депозит в каком нибудь банке второго эшелона. Наверное это будет банковский вклад у Тинькова, хочу попробовать действительно ли такой подход экономит время на походах в банк. Кстати, кто нибудь знает как проходит процедура закрытия депозита в ТКС?

Провожу обратную сделку в ПИФы акций. Первичная сделка тут. Аргументы следующие: Читать далее…

По итогам недели рынок проявил себя небывало кротко. Ставший уже привычным «адцкий отцкок» не состоялся в пятницу, хотя многие его ждали. Навес продаж прижал покупателей к полу, как крепкий пар в бане. Это показывает качественные изменения рынка – он стал более слабым. Предпосылки ниже.

Инфляция. Это уже общеизвестный факт, который в совокупности с прогнозами снижения экономики (например, от Goldman Sachs) заставляет глобальных инвесторов фиксировать прибыль. Также мотивирует к продажам окончание программы QE2, которая сыграла ключевую роль в повышении цен на биржах. Ну и вызвала побочный эффект в виде инфляции.

Bloomberg сделал интересный опрос инвесторов: настроения ухудшились. Например, 40% инвесторов ожидают, что нефть будет снижаться в ближайшие полгода.

Пузыри на биржах стали нормой. В ноябре прошлого года сахар за два дня упал н 22%. Цены восстановились, чтобы в этом году качественно съехать на 40%. В начале мая феерично лопнул пузырь на рынке серебра: -35% за неделю.

Инфляция вызывает недовольство потребителей. В этих условиях Китай, экономика которого во многом вытянула мир из кризиса, принимает меры, чтобы охладить экономику и снизить инфляцию. Им там революции не нужны. Отсюда повышение процентной ставки и регулярное увеличение нормы резервирования для банков, о чем я не раз упоминал ранее. Примеру Китая следуют другие азиатские страны, тенденция роста ставок налицо. Читать далее…

Пришло время покататься на доске с парусом. Собираясь в отпуск, хочется доделать дела, подвести итоги и наметить планы на будущее.

Итоги активных операций в ПИФах за 2010 год, давно собирался написать об этом, но руки не доходили. Диапазон доходности от 25% до 30%, доходность ММВБ 23%. Разница в результатах вызвана использованием разных ПИФов и желанием отдельных инвесторов меняться не сразу (после моей отмашки), а частями.

Ошибка и ее исправление обошлось в 9,5% пропущенного индекса ММВБ и/или в 12% итогового результата (доходность была бы порядка 40%). Дело в том, что параллельно я отрабатывал краткосрочную стратегию с фьючерсами, в итоге способность мыслить долгосрочно притупилась. Такова плата за стремление к чему-то новому: уверен, это окупится в будущем. Полная хронология событий: 1, 2, 3, 4, 5.

Собственно философские размышления. Чего мне хочется помимо ПИФов.

Например, мне хотелось бы в этом году отдохнуть за границей три раза, а не два как в прошлом. Для этого, к счастью, вовсе необязательно иметь миллион долларов на счете.

Чем занимаются вменяемые богатые люди? Помимо путешествий? Они занимаются тем, что интересно. Либо пробуют разные вещи, чтобы найти что-то интересное. Они вкладывают в это свои деньги.

Так как я пока еще вовсе не богат, то буду совмещать приятное с полезным. Сразу после отпуска я планирую посетить интересный тренинг. Напишу об этом рецензию. Забегая вперед, отмечу, что мне это видится интересным мероприятием и полезным в плане повышения будущих доходов. В общем, все аккуратно вписывается в концепцию триады успеха. Движение вперед выгодное и приятное.

До встречи в мае!

В моменте ММВБ теряет 3,7%, на фоне новости о снижении S&P прогноза долгосрочного рейтинга США «негативного». Ну я же говорил!!! Об этом я писал в первых числах апреля, выдержка ниже.

«Рейтинговые агентства наперегонки снижают рейтинги европейским странам и банкам. Конечно, долги южных стран юга Европы важная проблема. При этом активные действия рейтинговых агентств в отношении европейских стран и банков, возможно, прелюдия к снижению рейтинга США.»

Тут еще на выходных были интересные новости, которые рынки по обыкновению не заметили. Про европейские долги писать не буду, это и так на виду.

Монетарные власти Китая увеличили резервные требования к банкам и прокомментировали повышение ставки. Было заявлено, что повышение ставок на позапрошлой неделе это только начало. О резервных требованиях я писал год назад, когда мы впервые познакомились с этим явлением.

Goldman Sachs (после торговой сессии в пятницу) понизил прогноз ВВП США до 1,75%. С учетом предыдущего понижения, за две недели прогноз был снижен в два раза (с 3,5%). Также был снижен прогноз по S&P до 1300 (на конец года), сейчас 1319. Сегодня утром рынки тоже этого не разглядели. Может Standard & Poor’s вернет рынкам зрение?

P.S. Наконец-то мне удалось написать короткий пост – давно хотел.

В рамках программы завершения незавершенных дел решил написать стратегию инвестиций в ПИФы на 2011 год. Понятное дело, что момент несколько упущен, но лучше поздно, чем никогда. С начала года ситуация не сильно изменилась. Рынок подрос, но определенности в будущем больше не стало.

Как я писал ранее, российский рынок акций оценен справедливо. Хороший дисконт существует в нефтегазовом секторе и поэтому он лидирует с начала этого года, подстегиваемый ценами на нефть.

Справедливая оценка не предполагает активных покупок или продаж, но внешние риски заставляют проявлять больше консерватизма, чем обычно. А желание найти возможность инвестиций в ПИФы с дисконтом ставит точку в этом вопросе. Откуда может появиться дисконт?

Слабость экономик и долговые проблемы развитых стран предполагает, что мы еще увидим черных лебедей. Инфляцию, повышение ставок, возможно дефолты, хотя на то он и черный лебедь – олицетворение чего-то неведомого или невиданного.

США. Пресловутая QE2 не приносит желаемых результатов в восстановлении экономики. Зато хорошо восстанавливает рынки акций и товаров, раздувая на них пузыри – активы растут единым фронтом. Понятное дело, что разрыв между слабой экономикой и сильным рынком не может постоянно увеличиваться. В принципе, экономика может догнать рынки в своем развитии, но ничто не мешает рынкам пойти ей на встречу. Даже быть может быстрее, чем можно предположить.

Вы представляете себе ситуацию, когда экономика растет, а фондовый рынок падает? Для финансовой истории такое расхождение не является чем-то новым. Поэтому возможно мы увидим и это, когда экономика будет расти, а финансовые рынки – снижаться.

Еще в 2009 году американский инвестор-миллиардер Уоррен Баффетт призвал задуматься о побочных эффектах «монетарных лекарств». Дословно он сказал: многие из этих эффектов долгое время могут оставаться скрытыми, но их влияние может оказаться не менее зловещим, чем сам финансовый кризис. Подробнее на сайте Ведомостей.

Через год с небольшим Баффет напоминает, что монетарное стимулирование пора бы прекратить. Правда, высказывания его менее одиозны, чем год назад – наверное, это американский патриотизм и нежелание нагнетать обстановку. Подробности также на Ведомостях. Интересно, ФРС внемлет или ждет «зловещего влияния»?

Европа. Рейтинговые агентства наперегонки снижают рейтинги европейским странам и банкам. Конечно, долги южных стран юга Европы важная проблема. При этом активные действия рейтинговых агентств в отношении европейских стран и банков, возможно, прелюдия к снижению рейтинга США Читать далее…