Публикую результаты работы хедж-фонда за 4 квартал 2011 года (2,5 месяца). Ниже график и несколько моих комментариев. Читать далее…

Российский фондовый рынок продолжает проявлять слабость, по причинам, озвученным неделю назад. Некоторый импульс для повышения котировок был создан, небольшим притоком средств иностранных инвестиционных фондов. Но это скорее технический момент – пересмотр портфеля в начале года, нежели смена тренда. Ведомости сделали подборку мнений аналитиков на эту тему (ссылка работает до 13.02.12.).

Слабая экономическая статистика США и слухи о снижении агентством S&P рейтингов европейским странам оказали давление на рынок в пятницу. Слухи подтвердились после окончания биржевых торгов. Рынки закрылись в минусе и это хорошая возможность проверить биржевую примету о том, что пятницу закрывают профессионалы.

Кстати, именно в такие периоды стагнации рынка индексные ПИФы смотрятся лучше ПИФов акций за счет значительно более низких издержек. И, именно в такие периоды идет проверка инвестора на прочность, проверяется способность неторопливо подбирать дешевые активы, когда настроения вокруг нерадужные. Читать далее…

Фондовый рынок напоминает болото – дно найти сложно, ибо главная его опора – иностранные инвесторы ушли и не сказали, когда вернутся. Это конечно вовсе не означает, что дно никто не будет искать. Половить рыбку в мутной воде желающие найдутся. Поэтому проведем очередную рекогносцировку на местности.

• Аналитическая мощь дружно сообщает нам о тяжелом первом полугодии 2012 года, мотивируя это пиком выплат по европейскому долгу. Подробности, когда и какая страна и сколько выплачивает изложил spydell. Неплохой срез аналитических обзоров и мнений сделали Ведомости. Отличился Алексей Моисеев из ВТБ Капитал, где, кстати, собрались самые высокооплачиваемые профессионалы, взял и написал, несмотря на каникулы, осторожно-оптимистичный обзор.
• Также интересен «иранский фактор», задернувший с начала года цены на нефть на 5 долларов вверх. Однако, курс российского рубля упрямо держится в районе 32 рублей за доллар, видимо одного роста нефти для роста национальной валюты уже недостаточно.

Читать далее…

На минувшей неделе я совершил последнюю в этом году биржевую сделку и открыл сезон беговых лыж. Все. Зима, скоро Новый год. Хороший момент, чтобы подвести итоги и поздравить с праздником.

Ключевое событие это запуск хедж-фонда, спасибо всем за поддержку в комментариях, особенно интересно написал Сергей Манахов.

Результаты фонда опубликую позже, пока несколько общих слов. За первые два с половиной месяца доходность значительно лучше депозита и лучше индекса ММВБ. Результат, хороший, но отнюдь не выдающийся.

Мой подход к торговле, моя торговая система оказались недостаточно проработаны. Пока прорабатывал, пропустил фантастическую волатильность фондового рынка. Обидно, досадно — ну ладно. Продолжаю работу: в данный момент форамализую систему, делаю выписки из книг и источников в интеренет.

Ради этой большой цели, пришлось пожертвовать целью поменьше: не поехал третий раз в году отдыхать, как изначально планировал. Заряда энергии конечно не хватает.

Интересным также можно считать долгожданное прохождение тренинга по ораторскому выступлению. Лично для меня важно и показательно, что не бросил и не забыл эту давнюю идею. Равно как и то, что не ограничился теорией, а взял в аренду аудиторию и пригласил читателей. Итоги подведены здесь. При случае обязательно повторю, очень хочу организовать трансляцию на регионы. Читать далее…

Запишу несколько событий, чтобы не забыть о них в будущем.

• Хорошо сегодня отличился Газпром, пообещав в 2012 году прекратить разбазаривать заработанные деньги сократить инвестпрограмму на 64%. Также газовый монополист пообещал дивиденды ориентировочно в размере 8,39 рубля на акцию. Котировки сразу выросли почти на 4%, правда стоит заметить, что это произошло на волне общемирового позитива на финансовых рынках. Чтобы оценить щедрость в плане дивидендов, хотя и не утвержденных пока, рекомендую посмотреть дивидендную историю, там немного газпромовского креатива. Если инвестиционная и дивидендная политика у Газпрома улучшиться, то можно рассчитывать на более бодрую динамику акций компании при прочих равных условиях. А Газпром, как известно, способен подтянуть рынок. Читать далее…

Вот некоторые не хотели голосовать, да и вообще не хотят заниматься политикой, не важно чем, листовки, митинги, ссылки с личных страниц, пожертвования денег – способов много, было бы желание. В тоже время, эти аполитичные граждане инвестируют в акции предприятий страны, где власть угнетает демократию, развивает коррупцию. Зачем вкладывать деньги в такой вектор развития? Глупо. Сизифов труд.

Есть сомнения, что в последние годы, все становится только хуже? Давайте посмотрим.

В 2006 году фондовый рынок вырос на 50%, индекс ММВБ достиг уровня 1700 пунктов. За прошедшие 5 лет внутри страны ничего позитивного для фондового рынка не происходило. Поэтому топчемся на месте (если исключить кризисный провал 2008).

Газпром, ВТБ настолько неэффективны, что их акции стоят в половину своих докризисных максимумов – вот это реальный тренд столпов нашей экономики (с госучастием). Ах да, есть еще Сбербанк, который типа восстановился, там работает либеральный и не вороватый Греф, который с энтузиазмом развивает бизнес. Но неприкасаемых у нас в стране нет, вот заменят Грефа к примеру Костиным (или Сурковым, например), что будет? Котировки тут же рухнут, к гадалке не ходи. Прибыль у Сбера есть и даже растет, но она может запросто пойти не акционерам, а на какой-нибудь «нацпроект». И «большие парни» это знают, потому не торопятся покупать.

Когда-то давно был эффективный Юкос, платил щедрые дивиденды, для каждого инвестора он был желанной ценной бумагой. Капитализация компании на каком-то этапе превышала капитализацию неуклюжего, но гораздо большего по размерам бизнеса Газпрома. Сейчас Роснефть — это Юкос + другие активы, где растущая капитализация, где дивиденды? Читать далее…

Политическая ситуация смущает меня больше, чем долговой кризис в Европе. Для меня это шаг в сторону более консервативной стратегии, который следовало сделать уже давно, таковы издержки самоокупаемости.

Давно не писал, расскажу об ощущениях после «перехода границы» в сторону самоокупаемости.

Вначале о главном, как работает фонд. Начал я достаточно резво, но затем растерял половину заработанного. Причины две, использование неупорядоченного набора идей, вместо четкой системы принципов. Вторая причина — это не перевод времени в России, тут я в дебри не буду вдаваться, если кто торгует, то и так знает, а кто нет – ему и не интересно. Читаю, делаю записи, в общем, дорабатываю торговую систему.

Начал ходить на йогу, которая оказалось весьма приятной и полезной штукой (дешевле, чем в центре и удаленность от дома 5 минут). Бегаю несколько раз в неделю, не спозаранку и не «на ночь глядя», то есть в более правильное время. Полезное и здоровое питание также имеет место. Смотрю кино, в основном классику прошлых лет. Можно констатировать приостановку безумной гонки.

По понятным причинам, у меня появился практический интерес к учету личных финансов, а точнее учету расходов. Не долго думая, в Exel по горизонтали написал пять статей расходов: продукты, транспорт и связь, оздоровление, развлечения, прочее. А по вертикали дату, и точное наименование предмета расходования средств. Учет веду помесячно. Легко можно посмосмотреть на что уходят деньги, но главная фишка в другом. Итоговая сумма расходов за текущий месяц делится на количество прошедших дней, и я вижу среднедневной расход. Этот индикатор указывает, вписываюсь ли я в месячный бюджет, и мотивирует каждый день подходить к тратам более взвешено. Читать далее…

Сегодня на торгах наблюдал любопытную ситуацию. При валящейся нефти на 2% и рынке акций ниже -2%, курс доллара к рублю на это почти не реагировал. Это нонсенс, не вообще конечно, но для последних месяцев 3-4 это очень необычно.

Полагаю, что ЦБ выполняет заказ партии власти перед выборами и удерживает рубль. Мягко говоря, положение ЕдРа с точки зрения поддержки избирателей ухудшается, поэтому смысл в такой акции есть. Следует понимать, что после выборов узду могут и отпустить. А без узды доллар спекулянты погонят, им ликвидность девать некуда.

Это не повод паниковать или принимать поспешные решения, просто для информации. В сентябре я покупал доллары как страховку и диверсификацию, примерно на текущих уровнях, о чем писал. (Евро не беру, пока там не произойдет какого нибудь очищающего дефолта). Читать далее…

Пришло время написать заметочку по фондовому рынку. Тут мало, что изменилось, при этом полагаю, будет не лишним прояснить и освежить свое видение по этому вопросу. Представить каким будет 2012 год.

Главная страшилка последних месяцев и многих будущих это долги европейских стран. С первого плана Грецию смещает Италия, будут и другие действующие лица.

Ситуация с долгами Еврозоны сложная с точки зрения решения, но простая для понимания. Как обычно для легкости восприятия буду упрощать и утрировать.

Китай напродавал своих товаров в США, в то же время, кредитуя эту страну через покупку гособлигаций. Китай давал деньги в долг США, чтобы американские потребители могли покупать китайские товары. То есть, не будь такого кредитования, китайцы не заработали бы некоторую часть денег, которые они уже считают своими.

Германия продавала товары в Грецию, кредитуя ее и способствуя такому кредитованию политически через принятие в зону евро. То есть Германия во многом при помощи кредитования организовала для себя дополнительный рынок сбыта и деньги, заработанные на этом рынке, считает своими.

Ремарка: Греция не так важна для Германии, как Италия, но думаю, суть понятна. Дотошному читателю можно посмотреть цифры и факты у небезызвестного spydell’a, он в этом непревзойденный мастер.

Китай, Германия и другие страны призывают своих должников к ответственности, те в свою очередь жмут плечами как бы говоря «ну не шмогла я». В Греции, по сути, объявлен частичный дефолт (50% списания долга), в США есть идея управляемой инфляции (печатание денег и обесценение долга). Американцы могут себе это позволить, равно как и многое другое, т.к. доллар имеет исторические привилегии как резервная валюта. Европейские должники позволить такого не могут, рост евро считается уходом капиталов в риск.

Конечно, выкручиваться все будут по-разному, но суть одна: кредиторам придется, как бы отказаться от части заработанных денег. Есть варианты. Читать далее…