Красная жара подсушит зеленые ростки
В этой заметке я я расскажу о событиях, которые заинтересовали меня на прошедшей неделе.
Похоже, губернатор штата Калифорния Арнольд Шварценеггер решил поиграть в дефолты, чтобы немного помочь медведям, которым в посленее время приходится несладко на фондовых рынках. Долги штата, экономика которого занимает восьмое место в мире, достигли долга штата до $63,9 млрд. И, «большой Арни» по большому счету не торопится повышать налоги или сокращать расходы бюджета, он требует федеральных денег в виде помощи штату (дескать, все равно, вы их просто печатаете). В результате рейтинговое агентство Standard & Poor’s в среду понизило кредитный рейтинг Калифорнии до уровня А-, который еще является инвестиционным, но уже самый низкий среди других штатов. Кроме того, агентство выставило негативный прогноз, таким образом, указав на вероятность дальнейших снижений рейтинга.
Это пример того, что еще не все прониклись, что жить надо по средствам.
Также интересные события в первую рабочую неделю произошли в Китае. Эта страна стремиться лидировать во всем, даже в управлении избыточной ликвидностью, действия быстры и решительны. Центральный банк Китая повысил норму обязательного депозитного резерва на 0,5% (не менялась с декабря 2008 года). Сделано это было неожиданно, вопреки прогнозам этого события во втором квартале 2010 года.
В отличие от процентной ставки, влияющей на стоимость денег во всей экономике, ставка депозитного резерва ограничивает ликвидность, причем избирательно — преимущественно банковском секторе. То есть китайские банки должны «замораживать» больше денег в резервах, но стоимость денег в экономике при этом практически не повышается. Это событие также указывает на более скорое повышение уже непосредственно процентной ставки, чем это ожидалось ранее.
Помимо прочих факторов разогревающейся экономики Китая, стоит оценить рост цен на жилье в этой стране. В 2009 году в Пекине и Шанхае недвижимость подорожала на 60%! Откуда деньги, ведь кризис? Это и есть избыточная ликвидность, которая известно чем заканчивается. И, понятное дело, китайские власти хотят избежать такого конца, поэтому стремятся ограничить, а со временем изъять излишки ликвидности с рынка.
Познавательную точку зрения приводит газета «Ведомости»: Инвестор Джеймс Чанос, предвидевший крах Enron и заработавший на нем, теперь ожидает краха китайской экономики. «Пузыри лучше всего идентифицируются излишком кредитования, а не излишком цены. Сейчас нет большего излишка кредита, чем в Китае».
Заметки по теме:
- Dubai World черный лебедь Нассима Талеба
- Инвестиции в ПИФы 2010: полосы тигра означают волатильность
- Быть вне рынка – важный навык для инвестора ПИФ
P.S. В конце минувшего года Вагит Алекперов, удивил прогнозом снижения цен на нефть в первом квартале 2010 года до 40 долларов за баррель. Президент Лукойла аргументирует это тем, что запасы в танкерах и терминалах достигли объемов, которых хватит на 57 суток – это абсолютный исторический рекорд. Обычно этот показатель находился между 40 и 50 сутками.
Статистика интересная, и даже я бы сказал правильная, но цель в сорок баксов даже мне кажется слишком агрессивной. Полагаю, что не последнюю роль в этом заявлении сыграли планы господина Алекперова по покупке акции собственной компании. Видимо ему понравилось скупать Лукойл в период панических продаж 2008 года, хочется повторить.
Для счастья и успеха в жизни нужны три вещи: хорошие книги, хорошие наставники, и время, чтобы читать, внимать, действовать, совершать ошибки и пробовать снова.
17 января 2010 в 14:32
Добрый день! Спасибо за последовательное напоминание о том, что «жизнь полосатая».
Владимир, а что Вы думаете по поводу заметных преобразований в Лукойле?
Скупка акций владельцами, снижение аппетитов на интенсивное развитие, изменение в девидентной политики…
18 января 2010 в 00:26
В дополнение к упоминанию о нефти даю ссылку на интересную информацию о хеджировании стоимости нефти Мексиканским правительством: http://stockinfocus.ru/2009/12/13/ceny-na-neft-ne-upadut-nizhe-57-dollbarr-v-2010/.
Я думаю, не нужно говорить о том, как сильно может давить данная сделка на рынок нефти… :)
18 января 2010 в 13:39
Доброе время суток Владимир.
Что то я совсем запутался и некак не могу собраться с мыслями что же делать??
:-).На данный момент у меня есть паи ММВБ заходил на рынок при стоимости пая 2040 это 5 июня 2009(если эта информация важна), проще говоря как бы Вы поступили в моей ситуации-может есть смысл продать паи и понаблюдать со стороны?
19 января 2010 в 12:04
Интересно куда пойдет ликвидность с Китайского рынка?
Сценарий А — на внутренние инвестиционные проекты,
Сценарий Б — в американские трежериз,
Сценарий В — и туда и туда.
Сценарий Г (действительно, не лучший для китайцев) — продолжит надувать фондовый пузырь, нагревать рынок недвижимости.
20 января 2010 в 10:22
Владимир, привет!
Меня тоже интересует вопрос о китайской экономике.
Хочется узнать твое личное мнение о последствиях стремительного развития китайского рынка в течение последнего времени и перегретости, которую мы можем сейчас наблюдать.
20 января 2010 в 14:10
sva52, пожалуйста :) По Лукойлу, думаю, что просто они делают ставку на понижение, т.е. нефть по 150 баксов они больше не ждут. Их мнение конечно не является истиной в последней инстанции, но стоит учесть, что мотивация и природа формирования этого мнения несколько иная, нежели, например, у Goldman Sachs.
В частности за счет экономии на развитии они планирую платить хорошие дивиденды.
Анатолий, полагаю мне вряд ли удастся распутать Ваши мысли :) т.к. мне сложно примерить Вашу ситуацию на себя. Например, я мог бы держать паи и усиленно докупать их (то есть я стараюсь заранее планировать, что и при каком развитии событий я буду делать) на падении. Следовательно, я знаю, что я буду делать сейчас если рынок пойдет против меня, опять же ситуация у меня несколько иная http://rostdeneg.ru/421.html у вас. Я определил стратегию на год http://rostdeneg.ru/517.html и следую ей. Суть такая, что облигации могут принести меньше акций, но акции гораздо более рискованны.
При этом есть инвесторы, которые вложили на 5 лет и вообще не думают особо над тем, что будет в следующем году, и это тоже стратегия имеющая полное право на существование.
Т.е. Вам нужно понять где вы находитесь в плане разных стратегий, и вообще наличия таковой.
Andromed — возьму на карандаш, как нибудь напишу заметку относительно китайского рынка акций, если вы это имеете ввиду.
20 января 2010 в 23:12
Владимир, спасибо! Буду ждать с нетерпением
22 января 2010 в 17:53
Владимир, привет!
Вопрос по рынку. Что за снижение акций сейчас происходит? Какая-то серьезная коррекция или нет? Каковы причины?
22 января 2010 в 19:27
Andromed, пока Владимир не ответил, позволю комментарий. Дело в выступлениях Обамы, банки дефляции хотят.
Для наглядности график за вчера (внимание на объемы!):
http://johngaltfla.com/blog3/wp-content/uploads/2010/01/GS6MONTHjgflaBELLWETHER.jpg
Банки сыпятся по 5 с лишним процентов в сессию по S&P, сегодня дела не лучше.
24 января 2010 в 14:30
Владимир, здравствуйте! Хотелось бы услышать ваши комментарии.
Натолкнулся в интернете на интересную заметку про работу и прибыль индексных ПИФов. За 2009 год доходность паев фонда «Альфа-капитал Индекс ММВБ» (который вы рекламируете) с 1 января 2009 по 1 января 2010 составила 62,4 % (данные с сайта управляющей компании). Индекс ММВБ за тоже время вырос на 114,29% (данные с tikr.ru). Разница в прибыли составляет 1,8 раз! Объясняется это все спекуляциями в ПИФе за счет очень большого количества спекулятивного капитала в фонде.
Скажите, зачем инвестировать в такие фонды? И как при выборе фонда можно защитить себя от таких потрясений со стороны других пайщиков?
P.S. Кстати, от этих «рекордных» прибылей можно отнять еще и проценты за управления, приобретение и погашение — картина станет еще печальнее.
24 января 2010 в 22:02
Люди привет!
И что, неужели ни кто из вас, не связывает происходящую движуху с
глобальным разворотом тренда у золота и тренда главных мировых валют с декабря 2009,
мы же не в детском саду — (ЧЁ КУДА И ЧЁ ПОЧЕМУ ?)
Зрите в корень ситуации и научитесь обязательно понимать, кто — как — зачем, жмёт рычаг ликвидности,
оставляя бедолаг с носом или даже без .
А при констатации очевидного, очень важно понимать, что этот процесс управляемый, кем — почему это уже
причинно следственная связь.
p/s УДАЧИ, БЫТЬ СЧАСТЛИВЫМИ!
24 января 2010 в 23:33
Константин,
Слишком общие фразы. Можно более подробно и конкретно?
25 января 2010 в 10:48
Andromed, если ответить общей фразой, то аппетиты к риску у инвесторов снижаются. Доллар укрепляется к евро, нефть дешевеет, рисковые активы к коим относится и российский фондовый рынок тоже дешевеют. Вот прямо в этой заметке написано о пузыре в Китае и о грядущем повышении ставок (это окажет сильное давление на рынки), никто не хочет продавать последним, вот и продают. Ну и в конце концов хоть когда-то, нужно фиксировать прибыль.
Т.е. есть в моменте нет какого либо отдельно взятого события, оказавшего точечного влияния на рынки. Имеет место целый ряд факторов, провоцирующих продажу активов. Повторюсь: риски дефолтов, риски схлопывания пузырей, риски повышения ставок. Для россии главный риск: снижение цен на нефть.
Дмитрий, спасибо за ссылку, она немного разнообразит мои аргументы :)
25 января 2010 в 11:04
Павел, начнем с того, что я не припомню, чтобы я рекламировал этот фонд. Но даже если где-то я упоминал его , то это было давно (сейчас я прекратил подобную практику, в том числе, чтобы избежать подобных вопросов и не нести ответственность за действия УК), в этой ситуации меня удивляет, что вы нашли это, а эту статью не заметили http://rostdeneg.ru/365.html (она вынесена на главную страницу, справа). Эта проблема многих УК и уже обсуждалась, в том числе как быстро выявить подобную проблему, можете ознакомиться и принять решение для себя, также можете заказать персональную финансовую консультацию, если потребуется.
26 января 2010 в 10:09
Andromed-У
Это не реклама и т.п. , а необходимый минимум в осознании реальности.
Хотя бы Книжка . Секреты мастерства от профессионального трейдера.
p/s если дойдёт, то одно потянется за другим.
26 января 2010 в 10:18
Andromed-У
И про Китай, очень интересно:
http://www.irfor.ru/article.php?aID=109082701
26 января 2010 в 13:19
Константин,
Ты имеешь в виду сайт Masterforex-V?
28 января 2010 в 13:57
Здравствуйте Владимир,
Вот сейчас прошла новость —
«Герман Греф считает возможным продажу части госпакета акций «Сбербанка» для покрытия дефицита бюджета»
Какой реакции котировок акций банка можно ожидать от данных действий? судя по всему раз массовая продажа будет, то цены упадут, но с другой стороны банк перестанет быть государственным и сможет ли это сделать его более привлекательным? и касательно привилегированных акций тоже хотелось бы узнать Ваше мнение.
Спасибо.
28 января 2010 в 15:44
Павел, это пока «на воде вилами», чтобы понять реакциию нужно знать много точных параметров, цену, кто будет брать (смогут ли новые акционеры влиять на управления в положительном направлении) — не думаю, что это в рынок будут продавать. В общем это пока рассуждения очень далекие от практики.
28 января 2010 в 19:31
Спасибо за Ваше мнение)