Подняв тему ПИФов облигаций на rostdeneg.ru я объяснил, почему облигации в России имеют меньшую доходность, чем депозиты – вразрез с мировой практикой. В той же заметке я пообещал рассказать, как ПИФам облигаций удается показывать доходность большую, чем депозит.

Хорошо быть умным. Первый способ, к которому могут прибегнуть портфельные менеджеры ПИФа облигаций – это включение в портфель более доходных, но вместе с тем более рискованных облигаций. Этот риск снижается за счет достаточно высокой диверсификации, которую можно обеспечить на большом объеме портфеля паевого фонда облигаций.

Например, если портфель состоит из облигаций с доходностью 6% годовых, то включение 50% пакета с доходностью 16% годовых, увеличит общую доходность фонда до 11% годовых. Разумеется, работа с рисковыми облигациями требует более высокой квалификации управляющего активами фонда.
Читать далее…

Что-то мне подсказывает, что читатели rostdeneg.ru ждут, чтобы я как-то прокомментировал ситуацию на фондовом рынке за минувшие четверг-пятницу. Завсегдатай блога под ником Leshiy даже удачно пошутил на эту тему в комментариях: «ждем заметку озаглавленную «время быть еще жаднее».

Честно говоря, я воспринял ситуацию с «отправкой доктора» без особых эмоций и впечатлений.

Оценка ситуации. Идея того, что мы находимся явно не в начале пути снижения рынка, лежала на поверхности. Мы не росли в 2007 году, в отличие от других развивающихся стран BRIC, при этом в 2008 падали почти также как остальные. К началу «дня металлурга» нападали на 17% от максимумов. Я не рассчитывал даже на такое снижение, но оно произошло. В пятницу снижение составило более 5%.

Опыт прошлых лет. Старт дела ЮКОСа. С 20 октября по 30 октября 2003 года индекс РТС снизился с 643,3 до 496,66, то есть на 23% от максимума менее чем за 10 дней. Пресса преподносила все так, что мы возвращаемся обратно в коммунизм, социализм и пора паковать чемоданы. В тот период консультации по инвестициям в ПИФы были моим хобби, и я до хрипоты, отбросив излишний официоз, доказывал коллегам по работе, что надо брать. Сам я начал покупать ровно тогда, когда руководители крупнейших инвестиционных холдингов вошли в кабинет президента. Я примерно представлял, о чем они их попросит. А именно умерить свой спекулятивный пыл, в котором они разоряли сотни и тысячи неопытных инвесторов. Через три месяца российский фондовый рынок обновил максимум.

Делаем выводы. При всем при этом, я признаю, что не ожидал столь глубокого снижения. И, конечно, единственным желанием было купить еще по таким ценам. Но лимиты покупок на этот месяц выбраны. Зато сохранились лимиты на отдых, я с удовольствием прокатился на водных лыжах, привел организм в тонус. Прямо сейчас начну принимать меры, чтобы зарабатывать больше.

Если бы я работал журналистом, то я бы озаглавил описываемые ниже события: «Двойной удар». Но я не журналист, поэтому я купил ПИФа акций на 10 000 рублей.

Время быть жадным потому, что на рынке царит тихая паника. Масло в огонь льют из двух котлов:
Читать далее…

У каждого инвестора знакомство с фондовым рынком происходит по-разному. Проект СуперГу.Ру предлагает сделать это в игровой форме. Буквально за несколько кликов Вы можете сделать собственный прогноз по рынку акций. Для прогнозов доступны как российские «голубые фишки» — акции Газпрома, Сбербанка и т.д., так и акции компаний с мировой известностью, например, Google или Apple.

СуперГу.Ру выгодно отличается от других биржевых симуляторов тем, что в случае успеха вы получаете не только моральное удовлетворение, но и реальные призы. Например, путевку на двоих в Черногорию, коммуникатор или читалку для электронных книг и др.
Читать далее…

Недавно я цитировал журнал Forbes, рассказывавшем о том, как быстро и просто потерять деньги на Forex. В заметке я вкратце описал схему «доверительного управления» на forex. Журнал Финанс, можно сказать, раскрыл тему полностью, остановившись на различных аспектах этого бизнеса. Вот одна из наиболее интересных цитат:

В момент заключения сделки противоположную по отношению к ним [клиентам] позицию занимает сам дилинговый центр. Поскольку он играет против вас, выступая одновременно и «быком», и «медведем», то напрямую заинтересован, чтобы вы потеряли свой капитал. Разумеется, клиентам этого не разъясняют.

Журнал Финанс, в отличие от Forbes, более либерален в части доступа к своим материалам – статья «Мифы древнего «Форекса» в свободном доступе.

Ведомости сегодня вынесли на первую полосу статью с названием «Обвал – лишь вопрос времени» (либеральность на доступ к материалу ограничена сроком 1 месяц: до 16 августа 2008 года).

Цитирую. Все больше аналитиков и трейдеров полагают, что на рынке нефти назрела коррекция, отмечает управляющий директор и старший нефтяной аналитик Oppenheimer Фэйдел Гейт. «Возможно, мы увидим еще одну-две отчаянных попытки роста, но обвал — лишь вопрос времени», — говорит он.

При том, что в статье описывается общая ситуация на финансовых рынках, название для нее «изящно» выдернуто из комментария аналитика по рынку нефти. На лицо желание подогреть интерес к статье за счет устрашающего названия.

Актуально почитать:

• О страшилках в газетах
• Несколько слов о нефти

Сэр Джон Темплтон основатель (и долгое время портфельный менеджер) группы инвестиционных фондов Templeton Funds скончался во вторник в возрасте 95 лет. Это был один из немногих инвесторов обладающий способностью идти против рынка акций и делать на этом деньги. Приведу несколько цитат Джона Темплтона:

«Покупать, когда другие с горечью продают, и продавать когда другие жадно покупают, — [такая тактика] требует величайшей выдержки и приносит величайшую прибыль».

«Лучшее время для покупки качественных акций – когда неопределенность относительно ситуации в экономике достигла наивысшей степени».

«Бычий» рынок рождается в пессимизме, растет на скептицизме, матереет на оптимизме и умирает в эйфории»

«Не торгуй и не спекулируй — инвестируй»

«Как инвестор он не имел себе равных» статья в газете Ведомости (ссылка действительна до 10.08.2008).

Продолжаю тему ПИФов облигаций. Новый ракурс.

В 2007 году индекс РТС 4 раза находился в районе отметки в 1800 пунктов, трижды опускаясь ниже этого уровня. То есть в прошлом году у всех без исключения инвесторов была возможность вложить деньги примерно под 20% годовых минимум.

Однако многие инвесторы, потенциально готовые работать с ПИФами, упустили эту возможность, оставив деньги на депозите или в банковской ячейке. Выгодные сделки опять проплыли мимо капитала.

Я не буду останавливаться на таких моментах как непонимание рыночной ситуации или страх, возникающий из газетных статей. Речь о случае, когда уже есть политическая воля для покупки дешевых активов ПИФов акций или индексных ПИФов.

Что же мешает? Зачастую инвестор даже не видит такой возможности, так как не следит за фондовым рынком и котировками ПИФов в силу всепоглощающей занятости на основной работе. Деловые встречи, мозговые штурмы, командировки, отпуск, снова работа. В лучшем случае есть клиентский менеджер, который время от времени сообщает о том, что снижение котировок ПИФов акций обещает обернуться хорошей дополнительной прибылью. Хороший финансовый консультант или инвестиционный консультант — это только половина дела.

Ситуацию усугубляет хранение денег в банке. Во-первых, это чисто техническое препятствие — нужно поехать в банк, чтобы сделать перевод денег в управляющую компанию. Во-вторых, инвестор оказывается связанным финансовым обязательством, ведь в случае досрочного закрытия депозита банк лишит его уже накопленных процентов. В итоге мысль о поездке в банк вызывает дискомфорт, то есть инвестора попросту «ломает» что-либо делать.

ПИФ облигаций является хорошим решением для подобных случаев потому, что инвестор, при обмене паев из ПИФа облигаций в ПИФ акций, сохраняет накопленный доход в отличие от депозита. Издержки отсутствуют. Затраты времени минимальны – заявки на обмен паев могут быть доставлены на подпись курьером. Для того, чтобы механизм заработал нужно еще одно условие: финансовый консультант, который будет видеть Ваш портфель и сообщит о выгодных условиях инвестиций в фонды акций. Ну, с этим, думаю, проблем нет.

Уже давно не является секретом, что на мировой финансовой арене российский фондовый рынок является одним из самых привлекательных активов. Упоминания об этом и ссылки на мнения инвестбанков на rostdeneg.ru я сделал достаточно давно.
Читать далее…

К общей отчетности добавлены итоги второго квартала 2008 года (по состоянию на 30 июня). На самом деле это результаты последних двух месяцев, так как предыдущий отчет об инвестициях в ПИФы был опубликован 22 апреля 2008 года на rostdeneg.ru.

Доходность портфеля на пиковых значениях рынка, достигнутых в рамках майского ралли в ПИФах, составляла 10% или 7840 рублей. Акции ВТБ портят картинку, но со временем я «размою» долю этих «ценных» бумаг в портфеле. Полную версию отчета в формате Excel можно скачать здесь или в разделе «Скачать» наряду с другими полезными файлами, как и обещал.

Норма инвестиций (10 000 рублей в месяц) выполнена не полностью. Всего вложено 15 000 рублей, теперь общая сумма инвестиций составляет 88 325 рублей. Посты с сообщениями о сделках последнего квартала:

• Самая обычная инвестиция в ПИФ
• Майское ралли, а вы его ждали?

Планы. Пока ничего оригинального не придумал, поэтому можно говорить лишь о наращивании позиций. Благо рынок откатился вновь предоставив увлекательные цены. Пожалуй, займусь этим на следующей неделе.

Купил июльский Forbes.

Андрей Вырковский, в качестве подтверждения чрезмерных рисков и абсолютной незащищенности инвестора на рынке Forex приводит следующий факт.

«В мае калининградский областной суд отказал местной жительнице во взыскании 330 000 рублей, проигранных трейдером на Forex. Год назад потерпевшая открыла счет на $20 000, с которого трейдер мог совершать сделки с валютой. По условиям договора он мог проиграть не более 30% от депозита. Но уже к июлю на счете осталось всего $144».

Подобные договоры не квалифицируются как доверительное управление, отсюда отсутствие ответственности.

Знаете, какая мысль греет инвестора, отдающего деньги в такое «доверительное управление»? Что комиссионные придется платить только в случае получения прибыли клиентом. При этом не учитывается, что трейдер может просто открывать клиентам противоположные позиции. Думать не надо: четным клиентам – открывается позиция на рост валюты, нечетным – на снижение курса этой же валюты. Следовательно, в какую сторону не изменится цена на актив – половина клиентов заработает, а вторая половина получит убыток. Трейдер гарантированно получит комиссионные с 50% всех клиентов.

Другие заметки, в которых я упоминал статьи из Forbes:

• Капитализация этой заметки $20 000
• Финансовые ловушки или на чем можно сэкономить деньги для инвестиций в ПИФ