Мастер-класс по инвестициям в ПИФы: 145% за 9 месяцев

Для успеха на фондовом рынке вовсе не обязательно ходить везде с мобильным устройством, чтобы нажать кнопку в нужный момент. Поговорим о важном, о понимании рыночной ситуации, т.к. это действительно позволяет зарабатывать больше. Вначале понимание рыночной ситуации, а затем, если очень нужно, технические новшества (хотя большинство поступают именно наоборот: открывают брокерские счета, торгуют с мобильного телефона, а потом скромно молчат о результатах). Я пока преимущественно работаю с паевыми инвестиционными фондами.

Понимание рынка полезно независимо от того, какая цель стоит перед инвестором: накапливать паи ПИФа по наиболее привлекательным котировкам или совершать активные операции по обмену ПИФов акций на ПИФы облигаций и обратно с целью получения спекулятивного дохода. Преимущество первой стратегии в том, что она наименее рискованна. Вторая стратегия наиболее наглядно демонстрирует, насколько хорошо инвестор понимал рыночную ситуацию, и сегодня речь именно о ней.

В завершение затянувшейся вступительной части отмечу, что это заметка не касается моих личных инвестиций, хотя во многих моментах совпадает с ними. Дополнительный риск для меня не всегда приемлем, но есть инвесторы (мои клиенты), которые идут на риск более охотно, что из этого вышло и пойдет речь ниже (текст аж на 2,5 страницах + 4 графика, читать до конца).

1. Покупай, когда другие продают. Когда это правило читаешь в книгах об инвестициях, продавцы кажутся людьми прямо таки умалишенными. Но, попав в гущу рынка, валящегося от негатива, у вчерашнего читателя может появиться твердая уверенность держаться от этих самых инвестиций подальше. Примеров много: дело ЮКОСа, коррекция на сырьевых рынках в 2006 году, ну и хит современности — глобальный финансовый кризис.

Первые инвестиции в ПИФы были сделаны в ноябре 2008 года, когда это считалось сущим самоубийством для вложенных денег (почитайте комментарии к заметке). Уговорить клиента инвестировать в ПИФы в тот момент мне удалось не без труда. В частности я пообещал активные спекуляции ПИФами (а что было делать?).

Далее все шло как обычно, рынок был слабым, пресса писала о финансовом конце света.

Подходящая ситуация для обмена представилась в январе 2009, факторы для снижения котировок были сугубо технические о чем я и написал, разъяснив технику обмена паев. Клиентский же портфель разместил в ПИФ облигаций решив, что шансы рынка провалиться поглубже хорошие и можно рискнуть. Я не переполнял сознание негативом и через неделю капитал уже снова был в ПИФе акций, написав заметку о привлекательности ситуации для инвестиций. Позиция по портфелю дополнительно улучшилась более чем на 10% за счет того, что портфель не упал в месте с рынком.

Доходность инвестиционного фонда 3,73%, доходность активного портфеля 16,41%. (Здесь и далее доходность приводится со дня первоначальных инвестиций 19.11.2008).

2. Сохраняй спокойствие и жди, когда кто-нибудь сделает глупость. Уже через месяц рынок снова предоставил хорошую возможность для обмена паев из ПИФа акций в ПИФ облигаций. В этот раз отличились российские банкиры, которые слишком быстро и не взирая на негатив западных рынков, задрали котировки на фондовом рынке. Об этом я тоже сообщил и даже написал коротко сценарий: обратно в паевой фонд акций нужно будет уже через неделю. Отчитавшись о выполнении намеченного сценария, я написал более подробный отчет о том, как инвесторам ПИФ отобрать деньги у валютных спекулянтов. Позиция по портфелю улучшена примерно еще на 10%.

Доходность инвестиционного фонда 10,46%, доходность активного портфеля 40,13%.

3. Держи мышление гибким, умей быстро признать ошибку. Индекс ММВБ вырос с 550 до 850 пунктов, факторы для снижения были, хотя риск спекуляций оставался высоким – на рынок заходили большие деньги. Последней фактор я недооценил. Но быстро признал ошибку и исправил ее: вернулся в инвестиционный фонд акций. Я упустил 1,5% роста ПИФа акций, но доходность по портфелю почти не ухудшилась, т.к. ее компенсировал рост паевого фонда облигаций.

Доходность инвестиционного фонда 37, 16%, доходность активного портфеля 72,31%.

4. Настойчивость в реализации стратегии, эмоциональная выносливость. Фондовый индекс ММВБ прибавил примерно еще 10%, мои спекулятивные настроения усилились. Я представил, что даже если рынок под напором ликвидности «выстрелит» еще на 30%, то в этом случае коррекция станет неизбежной и как минимум у меня будет возможность вернуться в ПИФы акций «в ноль» или с минимальными упущениями по прибыли. Похожий план у меня был на случай бокового движения. Но я, конечно, рассчитывал на прибыль, то есть купить ПИФ акций дешевле, чем продал. Обмен на ПИФ облигаций я сделал на уровне 930 пунктов по индексу ММВБ.

Рынок вырос аккурат на 30%, для этого ему потребовалось примерно 1,5 месяца. За это время от инвесторов (клиентов) я узнал много нового о своих профессиональных качествах. Не все, но некоторые с упреком задавали вопрос: мол, Владимир, как же так, рынок растет, а мы не зарабатываем? Я парировал – надо было больше покупать в ноябре 2008, также обещал коррекцию.

Примечание. Я продолжал активно писать на блоге «медвежьи» комментарии по рынку, но мой личный портфель постепенно переориентировался с ПИФов на недвижимость. Поэтому заметок касательно обменов я не написал, хотя и делал эти операции для других инвесторов. Прокомментирую, как я выбрал точку для обмена.

Рынок пошел вниз, опыт подсказывал, что нижняя точка пройдет по сценарию «второй волны».(Подписи к картинкам внизу этих картинок.)

Так было в 2003 году: старт «дела ЮКОСА»

… и в 2006 году: обвал на сырьевых рынках.

И действительно, рынок вначале протестировал мою точку выхода на 930 пунктов по ММВБ, а затем нырнул поглубже на 880 пунктов, где я и сделал обмен на ПИФ акций (правда, отраслевой – об этом ниже).

По индексу ММВБ я выиграл всего 8% процентов, но за счет «кривого» управления ПИФом, разница в цене составила 17%.

Доходность инвестиционного фодна 24,27% доходность активного портфеля 86,44%.

5. Постепенно расширяй кругозор, ищи новые идеи для инвестиций. Чтобы добавить немного драйва, последний обмен я совершил на ПИФ акций металлургии. Причина проста: цены на акции компаний металлургов активно сопротивлялись всеобщей коррекции на рынке, следовательно, и расти эти акции должны быстрее. Идея себя оправдала: ПИФ металлургии вырос на 30%, ПИФ акций на 20% (это видно на последнем графике).

Рынок акций начал быстро восстанавливаться, я бы даже сказал, что слишком быстро – фундаментальных причин не было, а избыточная ликвидность рано или поздно должна закончиться как на российском фондовом рынке, так и на мировых биржах. Я снова ушел в паевой фонд облигаций на уровне 1130 по индексу ММВБ.

На момент 19 августа 2009 года, то есть по прошествии 9 месяцев с начал первой инвестиции ПИФ акций вырос 39,46%, активный портфель вырос на 144,7% и продолжает расти в паевом фонде облигаций. ММВБ вырос за этот период прибавил 85%.

Читать в обязательном порядке:

• ПИФМЭН: 145% за два года — в докризисные, хорошие годы мне потребовалась 2 года чтобы получить такую доходность, в кризис на это ушло 9 месяцев. Хотя конечно стоит заметить, что и опыта у меня с тех пор прибавилось.
• Откуда берется опыт инвестиций в ПИФы – небольшая заметка о том, как накапливать теоретический и практический опыт инвестиций.
• Пайщики-рейдеры или кто размывает Вашу прибыль в ПИФах, о скрытых причинах низкой доходности ПИФов. Forbes или Финанс про такое не пишут, то ли квалификации для понимания не хватает, то ли не хотят ссориться с потенциальными рекламодателями.