Инвестиции в ПИФ и аналитика. Часть 1.
«Для того чтобы разбогатеть на фондовом рынке, необходимо соблюдать два условия: во-первых, надо мыслить правильно и, во-вторых, надо мыслить самостоятельно». Бенджамин Грэм, основатель стоимостного инвестирования.
Инвесторам ПИФов нет особого смысла анализировать рыночную ситуацию каждый день, тем более наблюдать за рынком в течение дня. Однако все же информация для принятия решений необходима, т.к. для получения приличной доходности нужно уметь выбрать не только ПИФ(ы), но момент для вложения денег или продажи паев.
Для принятия решений подходит практически весь спектр доступной информации, начиная от общения с другими инвесторами и заканчивая мониторингом высказываний таких мастеров инвестирования как Уоррен Баффет, Джорж Сорос, Марк Мобиус (управляющий директор Templeton Asset Management) и др.
При этом, инвестор ПИФ должен стремиться к формированию определенной системы отбора информации. Это нужно, чтобы не подвергать анализу весь доступный информационный поток, а пользоваться только выборочными каналами. А чтобы выбор был осмысленным, начать лучше с прочтения книг — это позволит сформировать определенный набор инвестиционных принципов и ценностей.
- «Как пройти на Уолл-стрит», авторы Джеффри Литтл и Люсьен Роудс. Эта книга дает общее представление о фондовых рынках, истории их возникновения и роли в экономике; акциях облигациях, инвестиционных фондах, фьючерсах, опционах; приводятся основы фундаментального и технического анализа.
- «Воспоминания Биржевого спекулянта», автор Эдвин Лефевр. Это художественная книга, которая в доступной и увлекательной форме рассказывает о сущности спекуляций на фондовом и товарных рынках, кстати хороший подарок.
- «Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Стратегия и тактика великого инвестора», автор Роберт Г. Хагстром. Здесь может подойти и любая другая книга о Баффете, которая больше понравится — принципы инвестиций у него практически не меняются.
Самый доступный источник информации для инвестора ПИФ это, разумеется, деловая периодика (Ведомости, КоммерсантЪ, реже Forbes). И здесь важно опираться не только на авторитет (брэнд) компании, но и оценивать на профессионализм автора, который можно установить преимущественно проверкой временем чреды высказываний.
Стоит также заметить, что все без исключения компании финансовой сферы заинтересованы в PR, и если такая возможность у них есть, они ее используют, даже если сказать о рыночной ситуации нечего или некому. Отсюда и появляются «аналитические» комментарии типа «по итогам торговой сессии котировки российских акций двигались разнонаправлено».
Иногда из рыночного комментария в прессе можно получить больше, чем там написано – то есть прочесть между строк. Пример из практики (разгар кризиса 2008). Управляющий крупным ПИФом сообщает о сокращении доли акций второго и третьего эшелонов, с целью вложить деньги в более ликвидные акции – «голубые фишки». Ставка делается на то, что в первую очередь именно первоклассные бумаги покажут рост при восстановлении рынка (и это правильно). При этом управляющий сетует, что на акции низкой категории покупателей не находится – нет ликвидности.
Из этого можно заключить следующее: в данном ПИФе с докризисных времен скопилось очень много низколиквидных акций. Они сильно упали в цене и еще долго не вырастут – то есть для ПИФа это балласт, от которого трудно избавиться, т.к. его никто не покупает. Качественные перспективные акции приходится продавать (на них ликвидность есть всегда), когда пайщики забирают деньги из ПИФа. Вывод напрашивается такой, если избавляться от растущих акций, а держать акции, цена на которые стоит на месте или падает, то в ближайшем будущем такой ПИФ вряд ли окажется в лидерах доходности.
2-я часть этой заметки выйдет в ближайшие дни. В частности я расскажу историю как управляющая компания использовала инсайдерскую информацию для получения ее ПИФом доходности больше ПИФов конкурентов. То есть чтобы инвесторы ПИФа под ее управлением заработали больше.
Заметки по теме:
Для счастья и успеха в жизни нужны три вещи: хорошие книги, хорошие наставники, и время, чтобы читать, внимать, действовать, совершать ошибки и пробовать снова.
9 января 2009 в 14:07
Владимир, а как Вы относитесь к РБК? Мне кажется, именно сейчас там подобралась команда очень толковых и адекватных людей.
9 января 2009 в 14:46
1) «Воспоминания Биржевого спекулянта», автор Эдвин Лефевр. — супер книга, буть я продюсером то по любому замутил фильм по этой книге! =)) даже есть такое желание, в будущем. ;)
2) “Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Стратегия и тактика великого инвестора”, автор Роберт Г. Хагстром. — Достаточно пегенькая книжечка в плане каких либо рекомендаций…. на этот счёт лучше всего «Разумный инвестор» Бенджамин Грэхем, до сих пор ее муслюю, дочитать не могу…
Но это всё ИМХО =))
3)На счёт РБК — мне тоже нравится эта компания, особенно ее цена за акцию сейчас, тоже хотел бы услышать Ваше мнение, Владимир.
9 января 2009 в 20:47
“Для того чтобы разбогатеть на фондовом рынке, необходимо соблюдать два условия: во-первых, надо мыслить правильно и, во-вторых, надо мыслить самостоятельно”.
Отличная фраза!
Дело за малым: осталось НАУЧИТЬСЯ. :-))
9 января 2009 в 22:15
Домохозяйка, я не отношусь к РБК как к чему то особенному, приведу аргументы:
— Вот прямо в этом посте написано, что первыми вырастут акции первого эшелона.
— Цитата Баффета: мы с Чарли (это его компаньен) не стремимся одолеть шестифутовые барьеры, вместо этого мы фокусируемся на поиске барьеров в два фута, которые можно перешагнуть (задословность не ручаюсь, но смысл передан точно). И сейчас на рынке именно такая ситуация.
— В чем ценность РБК? Монополист, лидер на своем рынке? Да, возможно. Есть шанс захода иностранного инвестора? Да, в теории. НО менеджеры рбк не придумали ничего лучшего как накупить акций на фондовом рынке, да еще в кредит. ЭТо не нормально, не знаешь куда деть деньги отдай акционерам. То есть РБК обычная перекредитованная фишка второго эшелона, упавшая в 10 раз как и многие другие АФК Система, или ПИК, например.
Торговать акциями это интересно, но не выгодно :) хотя к этому нужно стремиться. Например, взять пару акций, лукойл/роснефть или сбербанк/втб, и сравнивать отчетность, анализировать выбирать лучшую и покупать ее на 10-15% портфеля. Можно спекулировать, если очень хочется. Но бизнес эмитента акций нужно изучать постоянно, желательно знать о нем по максимуму или покупать индексный ПИФ.
Я тут описывал, опыт одного блоггера, который бросил ПИФы и купил акции, я его сразу предупредил выйдет боком. Не поверил :)
Алексей, про фильмы — говорят скоро выйдет вторая часть уолл-стрит (Дуглас сыграет второй раз), думаю Вам понравится ;)
Про книги о Баффете, в основном они похожи разница лишь в авторе и качестве перевода, но истории одни и те же. Я прочитал порядка 6 штук, 3 из которых именно хронология его наиболее известных сделок. Но сейчас вышло нечто особенное (жду перевода): «Снежный ком: Уоррен Баффет и бизнес жизни», писал в основном он сам, и, насколько мне известно некоторые момент он не рассказывал интервьюерам, который писали прошлые книги о нем.
Разумный инвестор — хорошая книжка, но для того, чтобы применять ее на практике нужно работать аналитиком, уделять этому много времени в течение рабочего дня и за его пределами, ну или близко к этому.
Владимир, дорогу осилит идущий ;) Так что учитесь, кроме того рыночная ситуация для старта практически идеальна, главное не сверунть с пути :)
9 января 2009 в 22:52
Спасибо за информацию про фильм, не знал, буду с нетерпением ждать… ;)
Про РБК, для себя все понял, спасибо.
10 января 2009 в 10:46
Я имела в виду канал РБК как источник информации с интересными комментариями.
10 января 2009 в 17:03
Спасибо, Владимир, за рекомендации. Читая Ваше послание могу думать, что дорос наверное уже до «чайника». :-))
Все «новогодние каникулы» провёл в изучении данной темы (в смысле инвестиции, и в частности ПИФы), но ее могу разобраться в том вопросе почему преспектива «индекса» выше перспективы «акций». Возможно для людей с соответствующим образованием это «не вопрос», но….. Объясните на пальцах для «особо трудных». А быть может это будет тема для отдельной статьи: «Перспективы различных ПИФов при выходе из кризиса». Тем паче, что эти самые перспективы, надеюсь, в довольно короткие сроки мы сможеть оценить сами.
10 января 2009 в 22:11
Домохозяйка, как источник информации — главные новости — да, я смотрю на их сайте, но что-то специализированное лучше смотреть в других местах. РБК-ТВ не смотрю — очень много воды, и ее нельзя пропустить как например на сайте.
Владимир, во-первых выше издержки, а во-вторых лишь 2% фондов в течение 5 лет удается обыгрывать индекс, поэтому они считаются более рискованными и дорогими. Ждать дохода от инвестиций придется долго — нужна экономия, у индекса и так огромный потенциал — поэтому дополнительный риск не нужен. На этом сайте есть поиск, забейте «индексный ПИФ», «S&P», «спор баффет» — найдете много интересного об индексных ПИФах. ;)
11 января 2009 в 01:23
Боян какой-то, извините конечно))
11 января 2009 в 19:24
Владимир, как я понял из предыдущих заметок, обвала рынка в феврале, марте вы не ждете?
12 января 2009 в 01:13
Студент, обвала — нет, хотя поползать возле минимумо еще можем, если это случится с удовольствием докуплюсь. Если нет — буду наблюдать. Нужно быть готовым к разным исходам на рынке — он не предсказуем, а что касается фундаментальной оценки — так мы давно ниже самых консервативных оценок.
14 января 2009 в 19:16
2 Владимир Горбунов.
Удачных покупок :) Сам я пока боюсь лезть в рынок, хотя у меня потери меньше Вашего.
23 января 2009 в 16:21
Домохозяйка, я думаю, что лучше будет канал UBC….. освещаются все рынки валют, фондовые биржы мира…..