Токсичные активы политического портфеля
Российский фондовый рынок преуспел в своем снижении за последние два дня: -11,93%. Котировкам акций удалось обновить минимумы в то время, когда, например, американские рынки этого не сделали. И эти минимумы были обновлены после относительной устойчивости на фоне снижения европейских биржевых индексов.
В этот же период времени планомерно снижался курса рубля к корзине валют и в первую очередь к доллару, свидетельствуя о бегстве капитала. Я увязал это с подготовкой банков к греческому дефолту. Распродажа активов, в том числе российских акций, конвертация рублей в доллары, как составляющая комплекса мер по накачке европейской банковской системы ликвидностью.
Однако периферийное сознание указывало на еще одно важное событие. Это выдворение Михаила Прохорова с большой политической арены. Здесь оценить реакцию рынка (если таковая была) затруднительно в силу густого тумана на тему евродефолтов, поэтому все прошло незаметно для широкого круга инвесторов.
Снижение четверга и пятницы более чем на 10% вызывало у меня удивление, если даже дефолт Греции где-то рядом, то почему российский рынок выбивается из общего строя? Ответ поступил в субботу, это кремлевская рокировка Путина и Медведева в «лучших» российских традициях. Полагаю, информация просочилась на рынок раньше, инвесторы ответили распродажей. Кстати, это инсайдом назвать нельзя, типа взаимосвязь отсутствует.
Более широкий взгляд на политику в России был изложен мной в стратегии на 2011 год, где, кстати, было спрогнозировано, понижение рейтинга США.
Что может быть позитивом? Недавно, читал историю, как акционеры-физики объединившись на форуме Денпанаса, прошли в совет директоров «Бурятэнергосбыта». Сделано это было в условиях противостояния мажоритарного акционера и заняло 2 года. Стране нужна такая история, только помасштабнее, если не Прохоров в правительстве, то Навальный в совете директоров Газпрома. Тогда будет ралли, а пока ждем перемен.
Для счастья и успеха в жизни нужны три вещи: хорошие книги, хорошие наставники, и время, чтобы читать, внимать, действовать, совершать ошибки и пробовать снова.
25 сентября 2011 в 21:57
Кудрин, который не раз признавался лучшим министром финансов, добавил жару :)
25.09.2011, Вашингтон 09:34:16 Вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин не видит себя в новом составе российского правительства. Об этом он заявил накануне вечером в Вашингтоне журналистам, сообщает Reuters. По словам А.Кудрина, он не видит себя в правительстве, если его возглавит нынешний президент РФ Дмитрий Медведев. «И дело не только в том, что мне никто не предлагал. Я думаю, что те разногласия, которые у меня есть, не позволяют мне идти в это правительство», — заявил глава Минфина. Свою позицию А.Кудрин объясняет тем, что у него есть разногласия с Д.Медведевым по ряду ключевых вопросов экономической политики, касающиеся, в частности, «существенного увеличения расходов на военные цели и социальных расходов». На вопрос, что он ответит, если ему будет предложено войти в состав нового правительства, А.Кудрин категорически заявил: «Я, безусловно, откажусь».
комменты различный деятелей, которым не отдыхается в выходные.
МОСКВА, 25 сен (Рейтер) — Российский финансовый рынок возобновит падение после короткой передышки на выходные, за которые премьер Владимир Путин и президент Дмитрий Медведев объявили о рокировке в тандеме, сняв довлевшую над рынками неопределенность, а Алексей Кудрин привнес новую демаршем против Медведева-премьера.
Перемены в скудном политическом пейзаже России вряд ли отвлекут рынки от ситуации в мире, где призрак рецессии лишил инвесторов аппетита к риску, а европейский долговой кризис угрожает стабильности банковской системы еврозоны, говорят аналитики и участники рынка, предрекая дальнейшую распродажу рискованных активов, в том числе рублевых, и вывод средств в надежный доллар. «Будет динамика высокой волатильности, потому что, с одной стороны, появилась политическая определенность, с другой — негативный фактор Кудрина.
Сюда накладывается еще динамика глобальных фондовых рынков, их эффект может быть более значимым для рынка», — сказал главный экономист Deutsche Bank по России Ярослав Лисоволик. Кудрин заявил на выходных, что уйдет из правительства, если Путин выполнит обещание назначить Медведева премьером после победы на президентских выборах в марте 2012 года.
Экономисты расценили демарш Кудрина как пролог к длительной борьбе за влияние на экономическую политику по возвращении Путина в Кремль. «Эти политические события глобального решающего значения на валютный рынок не окажут, скорее мы останемся во власти общемировых событий, — сказал начальник дилингового центра казначейства Металлинвестбанка Сергей Романчук. — В понедельник какого-то катаклизма не случится». Всё просто продолжит падать, уверен глава совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин. «Самый главный движущий фактор у рынков сегодня — это глобальная ситуация, причем не ожидания для российского рынка, а конкретные действия банков, „дочек“ иностранных банков, компаний, которые связаны с европейскими структурами, которые продают активы, потому что им нужна ликвидность», — сказал он. «Заявление Кудрина оптимизма не добавит, конечно, но… если падение и продолжится, то по настоящей, экономической причине. А оно, скорее всего, еще продолжится, потому что не все распродали, судя по всему».
Уходящая неделя была одной из худших для российского финансового рынка с момента масштабного кризиса 2008 года. Фондовые индексы обновили минимальные отметки года и за неделю потеряли 11-15 процентов. Рубль рухнул еще на 5 процентов к доллару до уровня сентября 2009 года. Над долговом рынке распродажа затронула как гособлигации, так и корпоративные бумаги, и к выходным лишь ускорилась. Экономист Сергей Алексашенко, встретивший девальвацию 1998 года в ранге первого зампреда ЦБ, уверен, что дно не пройдено, и падение рубля продолжится — в том числе и за счет спекулятивного фактора. «Почему оно должно остановиться, тем более, что Минфин интенсивно дает рубли? Повторяется осень 2008 года, когда Минфин дает рубли банкам, а банки покупают валюту немедленно. И это никак не связано с демаршем Кудрина или с рокировочкой. Там свои процессы», — сказал Алексашенко.
Романчук из Металлинвестбанка называет основными заботами рынка падение цен на нефть, рецессию в мире, кризис доверия в Европе в случае дефолта Греции. “(Ситуация) будет определяться скорее решением европейских властей, что они будут делать с банковской системой, чем нашими внутренними разборками относительно того, кто же будет премьер-министром или президентом”, — сказал он. «Внешний негатив на рубль будет влиять больше, чем политические, внутренние вещи», — соглашается экономист Росбанка Владимир Цибанов.
26 сентября 2011 в 03:09
Задрали одни и теже лица. путин-путин-Медвед-путин-путин. Тошнит уже от них! и еще 12 лет слушать лапшу и брехню.
26 сентября 2011 в 03:23
Судя по всему подение продолжиться. Вот только насколько глубоко?
26 сентября 2011 в 04:27
Навальный в совете директоров Газпрома — для чего нашей компании внештатный сотрудник госдепа сша и английской королевы, в совете директоров?
26 сентября 2011 в 06:58
Я несколько разочарован рокировкой (в политическом плане), честно говоря надеялся, что Медведев пойдёт на второй срок, а Путин отойдёт на третий план. Ну а Прохорову и нефига было лезть в политику: решил делать ё-мобиль — делай, тем более, что брент классный, идея креативная, деньги частные, сделай народный конкурентно способный автомобиль, завали им полстраны, а уж потом иди в президенты, тогда слова и дела будут восприниматься населением как синонимы.
Судя тенденции, которую переживал рынок до 11% падения — всё к этому и шло, правда лично я, вот, ожидал краткосрочный взрывной рост а не падение и, по-моему, ни Путин, ни Медведев уж никак на этот провал не влияют. Я уже когда-то здесь высказывал точку зрения, что не события правят рынком, а, как это не парадоксально, наоборот, рынок правит событиями. Последний пример — реакция Медведева на падение рынка (а не заблаговременная реакция Медведева на возможное падение рынка), предпоследний пример: Америка ждёт момента окончания роста после КУЕ2, чтобы начать говорить про КУЕ3 (нет радикальных реформ, есть тупая реакция на поведение рынка).
26 сентября 2011 в 11:05
Плевать.
пятницу — опять будут?
26 сентября 2011 в 11:30
Владимир, а вы до сих пор в ПИФах акций?
Я месяц назад в ПИФ акций на 50% вошел.. как думаете стоит сейчас полностью уйти в ПИФ облигаций?
26 сентября 2011 в 12:15
Алексей, да, но меня это не сильно тревожит, ибо в этот раз я подготовлен лучше чем в 2008.
26 сентября 2011 в 17:07
Знающие люди говорят, что к середине октября можем увидеть СиП ниже 1000 пунктов. Со всеми вытекающими для мировых рынков.
Многие в шорт перевернулись. Многие ждут второе дно и начало бычьего тренда. Кто прав? Время покажет.
26 сентября 2011 в 17:22
Обычно когда все готовятся и говорят о чем-то большом ,то все получается наоборот….,Так что будем ждать…
26 сентября 2011 в 21:28
И Медведев и Путин в большей степени популисты, Кудрин в большей степени профессионал. (Речь идет о финансах и экономике). Рынки же ждут популистких мер. Именно их отсутсвие вызвало распродажи после заявлений Бернанке на прошлой неделе. Так что не все одназначно.
26 сентября 2011 в 22:18
По делам надо бы узнавать пророков в своем отечестве.
…..ё-мобиль – делай, тем более, что брент классный, идея креативная, деньги частные….
двигатель у этого мабиля больно похож на тот, что у троицы Бывалый-Балбес-Трус на инвалидке. И деньги там такие же частные. Барон Куршавель спец по организации рабского труда на рудниках.
В 2009 году размещенные в ценных бумагах минфином деньги принесли 1%. Почему 1%? даже сейчас, упавшие, имеют больше.
Ме тоже назвал бы американского минфина лучшим в мире, купи оп российских ( напр домострой) на несколько сотен ярдов. и пу бы назвал. и аналитики из УК тоже.
даже я (скромненько) тоже бы назвал.
27 сентября 2011 в 13:02
Теперь Путин станет Путиным… :)))
С одной стороны — стабильность, с другой стороны — такая стабильность называется застоем… И альтернатив хороших не видно, к сожалению.
27 сентября 2011 в 22:57
А можно Ваш комментарий по курсу рубля к доллару?
Что по вашему мнению стоит ожидать в срочной перспективе (1-2 мес), и более длительной (до 6 мес).
Заранее, спасибо.
28 сентября 2011 в 09:48
Дмитрий, рубль под давлением, вот факторы которые работают против рубля.
— евродефолты
— потенциал снижения цен на на нефть
— политические передряги
из россии сейчас выходит три вида капиталов, я бы даже сказал они бегут
— недвижимость уже давно не та, а этот рынок по объему гораздо больше фондового, деньги уходят в зарубежную недвижимость. Но это в общем-то давнее движениее, он не вчера появилось.
— многие банки и просто крупные инвесторы сворачивают операции в России, чтобы нарастить ликвидость.
— политические передряги, отставка Кудрина и т.д.
28 сентября 2011 в 12:48
Да, Я слежу за подобными новостями, просто хоть Я и живу на Украине, часть дохода у Меня формируется в рублях, которые, чтобы получить на руки мне нудно конвертировать в доллар, либо гривну. Т.е. если Я правильно Вас понял, в ближайшее время ждать восстановление позиций рубля не приходится?
28 сентября 2011 в 12:48
P.S. Большое спасибо за ответ.
28 сентября 2011 в 13:47
Дмитрий,
>>в ближайшее время ждать восстановление позиций рубля не приходится?
пока большинство аргументов против рубля,
но все может измениться. Брент, на 120, кудрин — премер, прохоров лидер партии, навальный в газпроме, дефолт греции позади. Тогда и 25 можно увидеть ))
28 сентября 2011 в 13:59
Мне тоже кажется, что сейчас больше вероятность того, что рубль задержится выше отметки в 30 рублей за доллар. В 25 Я хоть и оптимист, но пока не верю ;)
Спасибо Вам за комментарии, т.к. вы видите ситуацию изнутри так сказать.
28 сентября 2011 в 18:44
Владимир, извините — немного оффтопа. Тут недавно обсуждалась тема про Связной-Банк и Тинькофф.
Вопрос к пользователям карт Связной-Банки Тинькофф — распространяется ли на эти карты обязательное страхование вкладов? В общем, если с банком что-то случается, то реально ли потом получить деньги с карты?
29 сентября 2011 в 09:17
Дмитрий,
как владелец депозитного счета в ТКС банке могу сказать, что вклад застрахован на стандартных условиях (в размере до 700 000 руб.). http://www.tcsbank.ru/deposit/#deposit_tabs
В тоже время надо различать застрахованный депозит и деньги, лежащие на выдаваемой банком при открытии депозита дебетовой карте. Деньги на карте не подпадают под обязательное страхование вкладов.
29 сентября 2011 в 14:25
Дмитрий,
Все застраховано — и депозитные счета, и расчетные (привязанные к карте), и у Тинькова, и у Ноготкова (Связной Банк). Вот только максимальная сумма страхового возмещения (700 тыс.) установлена на сумму сразу по всем счетам (и депозитным, и карточным) в одном банке.
Если с банком что-то случится, то карточный процессинг имеет все шансы погибнуть в первых рядах. Так что обналичить карту в банкомате можно и не успеть. Но получить деньги с карточного счета при выплате возмещения вкладчикам вполне реально.
29 сентября 2011 в 15:56
Матвей, приятно было прочесть ваш коммент, содержательно и с красивой формулировкой, карточный процессинг имеет все шансы погибнуть в первых рядах ))
я как раз собираюсь у ноготкова карточный пополняемо-отзывной счет сделать
30 сентября 2011 в 08:42
Владимир, можно Ваш взгляд на разницу (в инвестиционном смысле) при приобретении облигаций ТКБ (сейчас доходность 13-16%) и вклада в этот банк? Гарантии государства на 700 тыс. можно не рассматривать.
30 сентября 2011 в 09:48
По поводу курса рубля — перед выборами власти вряд ли захотят девальвировать его. Хотя девальвация — это действенная антикризисная мера. Особенно для России, которая экспортирует энергоресурсы.
30 сентября 2011 в 10:49
sva52, если не ошибаюсь при банкротстве порядок выплат такой:
Сначала зарплаты и налоги
Потом депозиты
Потом старший долг (senior) облигации
Потом субординированный долг (subordinated) облигации
Смотреть что-то дальше начала 13 года не советую, ибо мы находимся в начале цикла повышения ставок и роста инфляции. Это будет давить на цены облигаций, чем дольше срок, тем сильнее будет падать цена.
Срок какой у облигаций?
30 сентября 2011 в 13:32
Фропессионалы подтверждают свой
фропессионализм. пятница.
30 сентября 2011 в 17:07
Владимир,
Связной Банк до сих пор убыточен, так что вариант с АСВ надо держать в уме. Также проценты по карточному счету определяются банком в одностороннем порядке (т.к. это не депозит), поэтому второй риск — изменение процентной ставки (возможно, с нового года).
Я сам со Связным намереваюсь распрощаться (отпользовался уже почти год по самым вкусным тарифам :-). Все «плюшки» Связного вполне можно получить и в других банках (самые выгодные вклады, например, у вышеупомянутого Тинькова). Но это если не лениво открывать счета сразу в 4-5 банках. Связной неплох тем, что можно им одним и ограничиться.
30 сентября 2011 в 21:52
26. Владимир
Да я просто для сравнения спросил про ТКБ.Чем вклад лучше покупки облигации?
А так, ТКБ погашения 18.02.14 сегодня доходность 17%,
26.11.13 дох. 16,7%
>>чем дольше срок, тем сильнее будет падать цена.
Pазве выплата по купонам не отбивает это снижение? А если держать до погашения, то и подавно пойдут по 100 (курсовая разница не важна) плюс купонный доход.
Ведь это больше вклада? К тому-же всегда можно продать.
1 октября 2011 в 19:52
26. Владимир,
Перечитал пост от 22.03.2010. Предостерижение понял. Спасибо!
4 октября 2011 в 17:56
Как пишет Ванек, профессионалы снова закрыли. На этот раз вторник.
4 октября 2011 в 18:03
Вячеслав Маниманенко, профессионалы сегодня уралкалий в последние минуты покупали — смотрите график.
4 октября 2011 в 18:05
+12% за минуту
4 октября 2011 в 18:32
А тяпницы уже не актуальны. Похоже, сегодня именно фропессионалы закрывали
Я вот не пойму, а так ли уже страшна, аж покупать пора?
4 октября 2011 в 20:27
Может быть, уже близко… может, лесенкой, по N-рублей/долларов в день/неделю?
Стоило Бену Бернанковичу намекнуть на то, что ФРС что-то может сделать, как американцы рванули вверх. Потом правда опомнились.
4 октября 2011 в 22:12
Идем дальше вниз.
4 октября 2011 в 22:26
Посмотрите график http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=USGG30YR:IND Очень интересная ситуация.Копия дна 2008/2009. Когда все опомнятся, мы уже пройдём дно.
4 октября 2011 в 22:56
решил — страшно.
5 октября 2011 в 05:09
Владимир, здравствуйте!
планируете ли Вы докупаться, и если да, то когда? Имеет ли смысл ждать ещё большей просадки по поводу pigs?
5 октября 2011 в 09:16
Вадим, спасибо за ссылку интересное наблюдение. Мне ситуация тоже напоминает не 2008 (минимум по ММВБ в ноябре), а 2009 год, года фондовый рынок уже начал расти, а Сбербанк обновлял минимумы и доллар пошел на максимумы.
Дмитрий, докупаться можно сейчас. Но обязательно нужен резерв, чтобы докупиться на дефолте Греции если он все же состоится.
Лично у меня ситуация несколько изменилась, не далее чем через неделю я сброшу иго корпоративного труда (инсайд для тех, кто читает комментарии :) ) и начну свое дело, и, что немаловажно, начну больше писать на этом сайте на благо общественности. То есть темы: типа всплеска в уралкалии вчера в последнюю минуту торгов (кстати, там по моему на 20 млн. долларов за минуту взяли) и наблюдения по доллару и сберу, должны быть опубликованы и ваше замечание насчет доходности трежерей — все это могло бы послужить основой для заметки, но времени сейчас дефицит. Такие дела.
5 октября 2011 в 09:48
>>начну свое дело
У Д А Ч И !!!
5 октября 2011 в 16:06
«Суть пари, что по 31 декабря 2011 включительно. рынок не дойдет до 1275 (не закроется на этой отметке или ниже). Сумма 500 р.»
Эх, надо было соглашаться )))
Но ничего. У меня длинный горизонт )))
5 октября 2011 в 16:07
Хотя вот как раз сейчас отличная возможность купить подешевле.
5 октября 2011 в 21:30
По поводу схожести с прошлым дном согласен. Но история не может повториться один в один. Баффет вон в своем стиле — выкупает акции своей корпорации и радостно потирает руки.
5 октября 2011 в 23:13
о пари.
считаю, что ВГ должен ФЕзу.
6 октября 2011 в 01:51
Ванек, ВГ мне ничего не должен, так как от того пари я отказался. Но вот с прогнозированием у Владимира в этот раз промашка вышла.
6 октября 2011 в 08:33
sva52, благодарю, она мне явно понадобится :)
Федор Езеев,
>>Эх, надо было соглашаться )))
это жадносить ;)
6 октября 2011 в 12:50
Не, это не жадность, я реально не думал, что падение может случиться так быстро.
7 октября 2011 в 18:07
А эту пятницу я закрыл сам
7 октября 2011 в 22:12
Да помнится Владимир около месяца назад (ММВБ~1500) писал, что потенциальный дефолт Греции уже практически учтен в тогдашних уровнях по ММВБ. Оказалось, нет… еще и к 1000 сходим, если все таки дефолт состоится.
7 октября 2011 в 22:15
Я сегодня ушел из ПИФов в депозит ТКС :)
7 октября 2011 в 22:17
А то ведь ПИФы облигаций последние месяцы тоже в минусе.
8 октября 2011 в 16:28
Посмотрел на сайте ТКС – ставка по рублевым депозитам 10% годовых. На сайте ЦБ РФ можно посмотреть объявленные ставки по размещению кредитов (MIBOR — Moscow InterBank Offered Rate) (в процентах годовых для рублевых кредитов). Сейчас там ставки в районе 7% на период от полугода до года. Какой смысл Тинькову платить по депозитам 10% годовых, если на межбанке он может занимать под 7%? Подозрительно все это…
9 октября 2011 в 08:30
>>…если на межбанке он может занимать под 7%?
«Гражданин судья! А он не может…!» :
http://www.youtube.com/watch?v=0bwoyDOUzxs&feature=related
9 октября 2011 в 10:25
То АС: Улыбнуло…
Главное чтобы когда дело до возврата депозитов дойдет, он «смог»… ;-)
11 октября 2011 в 18:38
А кто сейчас толкает курс доллара?
11 октября 2011 в 19:13
>>А кто сейчас толкает курс доллара?
Никто не толкает. Правда некоторые пытаются тянуть… Хотя в недалекой перспективе бакс имеет хорошие перспективы (имею в виду индекс доллара) имхо.
12 октября 2011 в 20:24
Врядли.
13 октября 2011 в 08:38
Доллар в ближайшие годы останется безальтернативной резервной валютой. Но в обозримом будущем (несколько десятилетий) ситуация изменится. Подтянутся евро, юани, реалы бразильские, рубли, дирхамы ОАЭ и т.п. Да, и ранды ЮАР.
14 октября 2011 в 17:59
а курс опять толкнули.
14 октября 2011 в 19:39
Ну что, лёд тронулся?! Красиво сегодня пятницу закрыли?!
Кстати, рекомендую для просмотра на выходных фильм «В компании мужчин» (не знаю насколько адекватно переведено название A company man), давно такого качественного кино не было. Кризис 2008 года там присутствует только фоном, а в остальном — правда жизни.
А если кто-то вам посоветует «Предел риска» (Margin call), не смотрите — пожалеете.
14 октября 2011 в 19:47
Илья_По, ага, шортистов закрывали, да и у желающих купить подешевле, нервы не выдержали, когда сбер за парау недель 305 дунул )) слабонервным тут не место.
Маржинкол — согласен, рецензии от знающих рынок людей на этот фильм не очень.
Я начинал смотреть Аффлека в компании мужчин, тоже показалось нудновато — лег спать. Советуешь вторую попытку?
15 октября 2011 в 17:58
Настоятельно рекомендую! Ты даже представить себе не можешь, как бедолагу жизнь скрутит. Очень хороший драматический фильм, такое сейчас редко кто снимает.
15 октября 2011 в 18:03
Ещё в догонку могу посоветовать посмотреть «Лучшую жизнь» (Better life). Никто не останется равнодушным.
21 октября 2011 в 09:48
Ждем новых заметок.
Какое видиние нынешней ситуации на рынке?
куда дальше вверх/вниз?
ps анекдотик вспомнился
едет трейдер на лифте, лифт останавливается на этаже, заходит аналитик, трейдер говорит «ну хоть сейчас-то ты скажешь ТОЧНО вверх или вниз??»
21 октября 2011 в 13:30
Leshiy, новые заметки пишу-пишу.
Если про пифы, то уже основной страх — когда надо брать прошел, сейчас режим ожидания.