Сильный рынок
На минувшей неделе рынок был крайне интересным – он агрессивно рос, и, по итогам трех недель прибавление составило 32%.
О причинах роста я написал еще месяц назад в заметке об охоте на ПИФы. Повторюсь вкратце. Завершение девальвации рубля ведет к стабилизации фондового рынка и началу его восстановления. Активы, номинированные в укрепляющейся или стабильной валюте более привлекательны для иностранных инвесторов. В периоды экономических спадов фондовые рынки начинают расти за 6-12 месяцев до появления первых позитивных сигналов в экономической статистике.
Все это происходит, министр финансов РФ Алексей Кудрин говорит о завершении активной фазы девальвации рубля, трейдеры сообщают о том, что со стороны нерезидентов есть спрос на российские ценные бумаги.
Глобальная экономика пока не подает признаков восстановления. Более того, растет спрос на золото и казначейские облигации США (U.S.Treasury bonds), то есть, пожалуй, самые консервативные инструменты какие можно придумать.
Кстати, с казначейскими облигациями США происходит интересный феномен – зачастую они торгуются с нулевой и даже с отрицательной доходностью. В чем тут идея? Инвесторы не доверяют свои деньги банкам. Облигации же учитываются в депозитарии, который занимается только тем, что хранит ценные бумаги, не берет кредитов и не дает займов. Выплаты по казначейским облигациям обеспечены правительством США. Получается своеобразная банковская ячейка для безналичных миллиардов долларов (ценности, находящиеся в банковской ячейке никак не относятся к обязательствам банка).
Возвращаясь к российскому рынку акций, стоит отметить, что вырос он вместе с другими развивающимися рынками в противовес обще мировой понижательной тенденции. Объемы торгов на российском рынке превышали 50 млрд. рублей, чего уже не было, наверное, несколько месяцев. Для коррекции есть все условия, но произойдет ли она большой вопрос. Под вопросом и моя прибыль от операций по обмену паев. Рынок демонстрирует, что стремление получить больше прибыли на фондовом рынке за счет спекуляций это и всегда дополнительный риск.
Для счастья и успеха в жизни нужны три вещи: хорошие книги, хорошие наставники, и время, чтобы читать, внимать, действовать, совершать ошибки и пробовать снова.
16 февраля 2009 в 16:44
«он агрессивно рос, и, по итогам трех недель прибавление составило 32%. »
однако, если посмотреть на тот же ПИФ АК «Индекс ММВБ», то с начала года прирост составил «всего» 15%.
Я все больше нахожу в происходящем подтверждение своей мысли, что если у инвестора есть время и желание самостоятельно заниматься управлением своими активами — НУЖНО это делать, результат должен превзойти показатели ПИФов.
Еще одни пример, который я проследил, например с ПИФом металлургической отрасли. Мною (еще в конце прошлого года) был составлен портфель «аналогичный» портфелю данного ПИФа, в соответствии с доступной отчетностью о структурe активов фонда. Так что удивительно (или НЕ удивительно?), в дни роста, портфель прибавлял по 10-12 процентов, например, при этом ПИФ показывал лишь 4-5% роста за тот же день.
Вот, информация для размышления, так сказать.
17 февраля 2009 в 14:40
Буч,
За последние 3 недели ПИФ АК “Индекс ММВБ” +27.29%
Вопрос лишь в том, куда делись 5%?
17 февраля 2009 в 16:50
Ведь не всегда фонд точно повторяет индекс. В правилах индексных фондов написано:
«не менее двух третей дней, не являющихся выходными днями и нерабочими праздничными днями, в течение одного календарного месяца оценочная стоимость ценных бумаг, по которым рассчитывается индекс, должна составлять не менее 85 процентов стоимости активов»
А это наверно и есть та погрешность :)
Может я конечно ошибаюсь и что то не так понял, так что поправьте если что не так…
17 февраля 2009 в 21:46
Владимир Горбунов,
сегодня+вчера ММВБ отехал на 12%. Пора ли закупаться или еще откатится, как вы думаете?
17 февраля 2009 в 21:59
Буч, я писал навскидку, в торопях, может чутка приукрасил доходность индекса, сейчас нет времени аргументировать, хотя аргументы есть. Могу лишь отметить, что работать безусловно есть над чем. На самом деле отклонение бывает из-за разных методик расчетов — стоимости паи и самого индекса. Думаю в этой ситуации оно составляет примерно 2%.
Алексей, я сегодня сделал обмен, который будет идти 3-5 дней. (Подробности — отпишу позже, надеюсь заватра, сейчас вообще никак — работаы вал просто). А так есть все предпосылки (глобальные), чтобы еще попадать. Финансовые рынки в панике, хотя она менее буйная, чем ранее.
18 февраля 2009 в 16:54
Буч, провел уточняющие расчеты по локальным минимумам и максимумам, разница последних трех недель составила 3,42%. (ММВБ 32,25% Индексный ПИФ 28,83%). Безусловно УК есть над чем работать, но чего-то критичного в этом нет.
20 марта 2009 в 07:58
За последний месяц ММВБ вырос с 650 до нынешних 780 пунктов, как Вы считаете, есть ли предпосылки для дальнейшего значительного роста, или есть все шансы вернуться обратно к минимумам? момент входа уже потерян?