Прогноз курса доллара для инвесторов ПИФ
Я уже писал, почему растет доллар на фоне рецессии в США (читать обязательно). Теперь у меня появились дополнительные соображения и прогнозы на эту тему. Золото, которое является главным прибежищем инвесторов в трудные времена, вдруг стало достаточно быстро снижаться в цене. За 12 торговых (рабочих) дней цена на этот актив опустилась с 920 до 720 долларов за унцию, потеряв более 20%. Это наводит меня на мысль, что глобальные инвесторы решили, что пик финансового апокалипсиса пройден. Хотя остаточные явления будут продолжаться довольно долго.
Снижение золота в совокупности с ранее обозначенными причинами роста доллара, дают основания предположить, что инвесторы делают ставку на выборы в США (4 ноября). А точнее на то, что вновь избранный президент начнет активный переход от системы чрезмерных расходов государства к более сбалансированному бюджету и снижению внешнего долга. Если выразиться проще, он (президент) должен прекратить расходование денег американских налогоплательщиков направо и налево и стремиться соотносить государственные расходы с доходами. При таком развитии событий ближайший прогноз по доллару положительный, $1,2 за евро вполне достижимо.
Какую пользу из этого может извлечь инвестор ПИФ? Я знаю, многие приготовили деньги в ожидании «дна», и, в общем-то, даже не на российском рынке, а на американском. Прогнозы прогнозами, а курс доллара в последнее время является интересным индикатором развития ситуации в американской экономике. Следим за ситуацией.
Заметки по теме:
- Почему растет доллар на фоне рецессии в США
- Доллар против ПИФов в условиях финансового кризиса
- Лебединая песня доллара в исполнении журнала Финанс.
Для счастья и успеха в жизни нужны три вещи: хорошие книги, хорошие наставники, и время, чтобы читать, внимать, действовать, совершать ошибки и пробовать снова.
24 октября 2008 в 10:57
Владимир, а в какой валюте вы храните средства, рубли доллары или евро? и в каком соотношении? Денег у меня не много но оставлять их на произвол судьбы тоже не хочется.
24 октября 2008 в 11:03
Андрюха, я храню в рублях, и у меня две причины на это 1. Я собираюсь вложить деньги в ПИФ, надеюсь, ждать не долго осталось. 2. Сумма моих накоплений не настолько велика, чтобы увлекаться диверсификацией. При других обстоятельствах я бы предпочел структуру 70% рубли и 30% доллары.
24 октября 2008 в 11:10
Действительно, нестабильность доллара связана с выборами и с перепроизводством в американской экономике, но мне кажется какую-то роль играет и потеря америкой некоторых ключевых позиций в мировой экономике. С падением авторитета в мировой политике. А вы, Владимир, как считаете?
24 октября 2008 в 11:23
Nikol, а что значит нестабильность? Доллар в последнее время (несколько лет) снижался (стабиольно) по отношению к евро и многим другим мировым валютам — экономитсты нашили этому объяснение, считая, что в будущем будет только хуже. Сечас, начал расти — и все вытаращили глаза от удивления. Причины, которые мне известны я описал в текущем посте и в чуть более раннее заметке.
24 октября 2008 в 13:18
Владимир, интересно Ваше мнение: как поступить тем инвестором, которые вложились в Пифы (например, Интерфин-Энергия, Альфа-Капитал) год-два назад, а сейчас потеряли 50% и выше от первоначальных вкладов… забирать остатки или ждать?
24 октября 2008 в 13:21
Реальная цена доллара на много меньше, уже как 37 лет… мало того что он не обеспечен золотом, так еще и был приравнен к нему. Поэтому торги велись в большинстве случаев в долларах, так как он был приравнен к золоту. На данный момент у многих стран активы в долларах, поэтому никому не выгодно крупное падение доллара. Стабильное снижение доллара было действительно стабильным, но ого не могло быть бесконечным, иначе у государств не осталась бы попросту денег. Для меня был открытм вопрос почему именно сейчас доллар начал набирать утраченные позиции. На счет политики нового президента действительно интересное предположение, но уж очень резкие перепады курса.
24 октября 2008 в 13:32
Ира, я бы предпочел подождать, продажа активов с таким убытком может быть оправдана только какой-ли бо вынужденной необходимостью, но не логикой бизнеса. Со временем все восстановится, и сейчас стоит задуматься о возможностях дополнительных инвестиций.
24 октября 2008 в 15:34
Владимир, скажите пожалуйста, ЦБ уже начал отбирать лицензии у банков, а как будет обстоять дело с управляющими компаниями в период кризиса?
24 октября 2008 в 15:55
Иван_К, управляющие компании в большинстве продолжат работу, в силу того, что они могут достаточно быстро сокращать издержки и у них нет долгов. Что же касается инвесторов ПИФ, то они защищены от потери активов (не путать со снижением стоимости этих активов) тем, что у государства есть механизм ежедневного мониторинга работы УК и в случае возникновения проблем ПИФ передается под убравления другой УК. Но я не припонию подобных прецедентов даже в период 1998 года, хотя тогда не было мелких управляющих компаний, а сейчас есть.
24 октября 2008 в 18:43
> Со временем все восстановится
Как правило — да, рынок восстанавливается и идет к новым максимумам. Не быстро, но все-же…
Но бывают и исключения. Посмотрите динамику японского индекса Japan Nikkei 225 — за почти уже 20 лет после обвала не восстановился, даже близко к тем максимумам не был. Сейчас Nikkei ниже на 77% !!! от тех максимумов 1989 года. Да — там был особый случай, колоссальный перегрев рынка недвижимости, и фондового рынка наверное тоже. А потом у них начался затяжной период дефляции и т.д. А сейчас во всей мировой экономике проблемы, тоже был перегрев и недвижимости и фондовых рынков и перепроизводство всевозможных финансовых деривативов, огромный объем левереджа. И сейчас все это рухнуло.
С таких уровней выбираться очень сложно и долго. Предположим — трейдер проиграл 50% капитала. Чтобы ему выйти в безубыток — ему нужно выиграть не 50%, а 100%, т.е. нужно удвоить счет. РТС упал уже на 77%.
Сейчас индекс РТС 550 пунктов (ксатати, если построить график индекса за всю его историю на http://www.rts.ru — то картинка впечатляет…) Чтобы индекс вернулся на уровень около 2.500 индекс должен вырасти примерно в 4,5 раза или на 350%. Если индекс перестанет падать, а будет прибавлять, скажем по 30% в год, то на 2.500 он вернется к Олимпиаде в Сочи…
Хотя за 1999 год после обвала 1997-1998 годов индекс РТС прибавил сразу почти 200% (вырос почти втрое).
Мои убытки в ПИФах приближаются к 60%. Хотя инвестировал 2,5 года примерно, стратегия market average или как там правильно (усреднение в-общем) не всегда правда аккуратно не всегда равными долями и не всегда каждый месяц. Кстати, до недавнего времени эта стратегия, будучи протестированной на исторических данных на всевозможных фондовых рынках одним из инвесторов дала сбой лишь один раз — как раз в Японии…
24 октября 2008 в 21:48
Странно, что золото так упало в цене, вроде самая надежная «валюта». Как думаете, золото восстановится?
25 октября 2008 в 11:00
Investor77
Всетаки Вы считаете что вернуть свои деньги в ближайшее время врядли получиться? неговоря уже о росте, я правильно понял?
Возникает вопрос. Выход наверное один — покупать сейчас еще, чтобы в результате усреднения сократить убытки и быстрее выйти в + ?
25 октября 2008 в 13:33
Добрый день, Владимир.
Читаю Ваш блог. Очень интересно.
Интересует вопрос: какой уровень индека ММВБ Вы считаете привлекательным для вложений в индексный ПИФ с учетом нынешних тенденций.
Как определить точку входа? Существуют разные мнения о уровне «дна» (от 300-400 и ниже по РТС, по ММВБ я думаю не сильно будет отличаться). Я видимо поторопился и на днях вложил в ИПИФ 120 т. руб. Теперь и незнаю как быть. Может быть продать и оставаться в деньгах (сумма убытков может быть незначительной), пока не наступит более привлекательный момент ???
25 октября 2008 в 14:37
Investor77, все рассуждения верные, и, если инструменты выбраны правильно (т.е. не будут расти хуже рынка), то целей вы достигните. Сделаю маленькое дополнение относительно японского рынка. Там ситуация такова, что культурыне особенности не предполагают конфликтов, то есть, например, подать иск о банкротстве должника — это не по-японски. Соотвественно, ни должник ни его кредитор не могут оздоровить бизнес. У них есть понятие «потеря лица», чего они всячески избегают, в том числе в ущерб собственному бизнесу. Как-то так.
Сергей Жилин, по логике, если действительно пик пройдет (хотябы эмоциональный), то ждать роста золота не следует. Рост золота, как правило предвестник событий, подобных текущим — и в этом плане уже все отработано. Обратите внимание, максимум по золоту был раньше, чем две недели назад.
Павел, да у вас совершенно правильное представление о ситуации и методах ее исправления.
25 октября 2008 в 15:10
Денис, спасибо за хороший отзыв. Текущие уровни я тоже считаю привлекательными, но это вовсе не означает, что рынок не может быть ниже. Дно угадать в общем-то не возможно. Лично я сейчас ожидаю две вещи: когда мы хотябы в течение 1-2 недель не будем падать; и когда я соберу сумму для начального взноса в индексный ПИФ (последние деньги заводить не разумно, поэтому собираю именно целевые средства).
Насчет уже вложенных средств. Я бы не стал их забирать. Сейчас высокая волатильность, а это предполагает значительные скачки не только вниз, но и вверх. И еще два наблюдения напоследок. Смотрел недавно историю индекса ММВБ, в том числе за 1998 год, минимальное значение по-моему 19 пунктов, но даже те, кто вложился в 2 раза дороже (на уровне, например, 40 пунктов, в этом случае у него были временные убытки 50%), по итогам 1999 года получилии прибыль более 200%. Второе наблюдение, директор одной из управляющих компани поставил вопрос об увольнении портфельного менеджера который попытался выйти в деньги (в рамках законодательства) на текущем уровне, потому что сейчас велик риск, что рынок уйдет вверх, а пайщики останутся ни с чем.
25 октября 2008 в 19:50
> Всетаки Вы считаете что вернуть свои деньги в ближайшее время врядли получиться? неговоря уже о росте, я правильно понял?
Да, Павел, я думаю что вернуть свои деньги получится не скоро. В то же время раньше я думал, что рынок может упасть процентов на 30 максимум — как я ошибался… Усредняться большими суммами сейчас нет возможности. Да и этот кризис все расставил на свои места. Изменилось отношение к риску. Стало понятно, что в портфеле должны быть и малодоходные, но малорисковые составляющие (те же банковские депозиты, причем сумма на них должна быть существенная, порядка 3-6 Ваших месячных бюджетов). Прописные истины, однако пока паи растут думаешь, а зачем мне депозит в банке наращивать?
> Возникает вопрос. Выход наверное один — покупать сейчас еще, чтобы в результате усреднения сократить убытки и быстрее выйти в + ?
Если вложены относительно небольшие деньги, есть возможность довносить заметные (по отношению к уже внесенным средствам) суммы и эти деньги Вам не понадобятся хотя бы лет 5 — то да. А в остальных случаях — это называется строить пирамиду.
> Как определить точку входа? Существуют разные мнения о уровне “дна” (от 300-400 и ниже по РТС, по ММВБ я думаю не сильно будет отличаться).
Вообще-то дно — это ноль (как шутка уже не воспринимается :) ).
27 октября 2008 в 10:51
Вчера сделала для себя неожиданное открытие. Даже потеряв 50% стоимости своих паев в ПИФе, мне выгодно их продать сейчас и купить снова через пару недель или месяц ( по более низкой цене). В денежном выражении я не выигрываю, но количество паев значительно увеличу. Сегодня бегу продавать. В то, что рынок начнет расти в ближайшем будущем — не верю.
27 октября 2008 в 17:34
Домохозяйка
Довольно интересное мнение, нужно изучить этот вопрос и посчитать))
28 октября 2008 в 05:25
Коллеги, по поводу развития ситуации в стратегическом плане рекомендую почитать сайт «Глобальная Авантюра». Он легко по этому названию ищется. Для тех, кто хочет залезть поглубже в понимание вопроса там еще есть форум невообразимых размеров.
На мой взгляд, Авантюрист пишет толково и на некоторые закономерности открывает глаза. По оптимистичности оценки перспектив России и по склонности к радикальным мерам — я думаю его спонсируют силовики. Т.е. эту его часть стоит рассматривать со здравой долей скепсиса. Но вот стратегическая линия США, мне кажется, у него описана очень четко и интересно.
Что примечательно, некоторые его стратегические прогнозы, сделанные в начале этого года и раньше, сбылись.
PS: Я думаю, доллар вырастет до конца года минимум до 30 рублей.
29 октября 2008 в 11:35
Домохозяйка, а откуда такая уверенность, что через две недели-месяц количество паев увеличится?
Чтобы купить хотя бы то же самое количество паев, нужно, чтобы цена пая упала. Насколько — зависит от размера скидок и надбавок.
29 октября 2008 в 15:57
Nick Cherry, я, наверное, не очень точно выразилась про две недели-месяц. Это мое желание пораньше прикупить паи. Но можно и подождать. Время будет работать на меня. Если положить эти деньги в Сбербанк, то еще и проценты набегут. Буду ждать значительного снижения рынка, хотелось бы дождаться уровня 200 по РТС. Поживем — увидим. Обещаю поделиться своими результатами.
Паи мои лежали в АК. При покупке скидка = 0, при продаже от 0 до 1,5%.
Очень хотелось бы узнать мнение Владимира Горбунова (очень его уважаю!) по поводу моей авантюры.
29 октября 2008 в 16:28
Домохозяйка, я считаю, что продавать в нижней точке, в надежде что упадет еще — это очень легкомысленное и неосмотрительное решение. Любая спекулятивная продажа должна происходить на росте (хотябы локальном, как вчера сегодня).
Ну и вообще стратегически сейчас более уместна покупка, чем продажа. Тем более на таком периоде как депозит в Сбере.
Про РТС 200 постараюсь написать отдельный пост. Я оптимист и не верю в этот уровень. Практикак показывает, что я много раз ошибался в этом году. При этом, я руководствуюсь принципом, который изложил Эдвин Лефевр в «Воспоминаниях биржевого спекулянта», что «опыт иногда подводит, но если ты не следуешь опыту, то ты законченный осел.» Я верю в свой опыт, по другому никак.
30 октября 2008 в 11:44
Владимир, спасибо за комментарий. Сайт замечательный, прочитала от корки до корки 2 раза. На фондовом рынке я не просто »чайник» , а самая настоящая »кастрюля» . Но пытаюсь учиться, часто на своих ошибках.
С ПИФами теперь расставаться не собираюсь (благодаря Вашему сайту).
31 октября 2008 в 12:36
Домохозяйка, мне льстит Ваш отзыыв :)
>Но пытаюсь учиться
присмотритесь к индексным фондам
11 ноября 2008 в 09:28
Ну вот вроде слухи о девальвации рубля обретают реальную почву. :(
19 ноября 2008 в 12:43
Мне вот интересно, чем для Европы грозит снижение пары евро-доллар, и борятся ли с этим снижением как-нибудь?
19 ноября 2008 в 14:40
«Грозит» предпочтением европейских творов над американскими при экспорте, так как их товар для остальных становится дешевле. Если это снижение будет систематическим, то будет практически тоже, что было у США.
28 ноября 2008 в 12:17
Вложения в ПИФы хороши только тем, что они оправданы на росте экономики. Покупать сейчас то, что мгновенно обесценивается достаточно странно, разве не так? (зачем инвестировать сейчас, когда обстановка не прогнозируема никак??) Динамика курса золота или другие «объективные» причины, по которым Вы судите о достижении дна — не более чем надуманны. Мнение домохозяйки по поводу продажи паев интересно, и тут как игра в рулетку — намного ли упадет стоимость пая или в краткосрочной перспективе останется на том же уровне.
28 ноября 2008 в 12:20
напоследок: имеет смысл обратиться к более грамотным в финансовом образовании специалистам, вроде Р.Кийосаки. и Бог Вам в помощь! Удачи!!!
28 ноября 2008 в 12:33
erin chang, экономика и фондовый рынок мало связанные между собой вещи. Сейчас рынком правят эмоции (а не экономические выкладки). Кроме того, нет особых сомнений, что экономика будет расти в ближайшие 5 лет.
Золото сейчас на максимумах, а фондовые рынки на минимумах. Даже если проводить аналогии с Великой депресией 1929, то золото будет иметь тенденцию к снижению, а фондовые рынки к росту. Так было всегда.
Я в общем-то стремлюсь покупать дешево (чтобы это было экономически выгодно), а дно это или нет, не так уже принципиально.
Считаю, что Баффетт будет пограмотнее Кийосаки.
29 ноября 2008 в 01:33
При всем моем уважении к Вам и Вашим взглядам («ПИФы являются лучшим решением для получения доходов от капиталаю…») меня смущает ваш пример «Наглядная презентация возможностей ПИФ». Вы ее случайно не у Баффета позаимствовали? Разумеется, нет! Предлагаемая Вами модель необъективна и недостаточна, и больше походит на красивую вывеску мероприятия «Рога и Копыта». Вы представляете — обеспечивать прирост паев на величину почти 79000% за 35 лет?? Берете постоянную доходность 21% — откуда она??? Это Вам не банк, а реальная жизнь, где стоимость в одном году падает а вдругом растет.. Берите среднюю доходность в долгосрочной перспективе 5-7%, получится сумма намного скромнее вашей выданной. К тому же учтите, что за 35 лет Вашей успешной карьеры случится в среднем 3 экономических (финансовых) кризиса К тому же еще,Опять же, повторяю, это хороший финансовый инструмент, но только в условиях растущей экономики. А у Вас «экономика и фондовый рынок мало связанные между собой вещи» — вы сильно заблуждаетесь. Между ними сущетствует прямая связь. В таких вопросах необходимо применять системный подход,и мыслить в рамках единой системы!!
Я не имею ничего против ПИФов как таковых, но это не единственный инструмент вложения Ваших денег, и уж утверждать, что это лучший инструмент — не более как попытка ввести неискушенных людей в заблуждение.
Приношу свои извинения, если мои посты могут звучать оскорбительно для Вас, опять же я очень уважаю всех Вас и Вашу работу. Желаю Вам всяческих успехов.
14 января 2009 в 15:49
Бивалютная корзина ЦБР на историческом график уже обгоняет золото
http://www.bifin.ru/informers#CHART
14 мая 2009 в 12:17
[…] пара ссылок. Почитать можно о моем подходе к прогнозу курса доллара США, а также тезисы статьи Дэвида Уолкера в Financial Times о […]
7 июля 2009 в 12:09
[…] курсе доллара. О прогнозах курса доллара инвесторам лучше рассуждать с качественной точки […]
13 августа 2009 в 21:22
[…] курсе доллара. О прогнозах курса доллара инвесторам лучше рассуждать с качественной точки […]