Неожиданный рост фондового рынка и паевых фондов

В 2005 году, когда я еще не был уверен в том, что паевой фонд – это лучший инструмент для частного инвестора и занимался поиском новых идей, я в иронической манере написал заметку «Наркоманы фондового рынка». И хотя многие мысли из той статьи сейчас утратили актуальность, основанная суть сохранилась.

Главная идея заметки заключалась в том, что при длительной продолжительности какой то тенденции у инвестора, в том числе у инвестора паевого фонда вырабатывается привычка однобокого восприятия рынка. Гибкость мышления притупляется. Например, в этом году любое снижение рынка воспринималось как неожиданность. Хотя чего можно ожидать после головокружительного двух годового ралли (которого, кстати, тоже никто не ждал)?

2007 год. Снижение цен на нефть, «шанхайский драйвер», ипотечные проблемы в США – все это было лишь поводом для снижения котировок. Причиной было то, что активы, торгующиеся на фондовом рынке, были близки к справедливой оценке. Со временем стоимость активов увеличивается, особенно в развивающейся российской экономике, и этот год не исключение. Однако восприятие рынка инвесторами изменилось – они обрели неуверенность относительно будущего роста (но сохранили желание заработать.

Пока инвесторы ожидают «стабилизации», рост для будет для них таким же неожиданным как вчера. Снижение ставки ФРС США было лишь поводом для роста, а причиной – нарастающая недооценка активов. Нужно срочно перестроить сознание, и принять как данность, что стабильность – практически аномальное явления для фондового рынка – ему присущи колебания цен, но в долгосрочной перспективе он является растущим.