Сегодня, все брокера на премаркете (до начала торгов) выставили прогнозы на открытие примерно +1,5% по ММВБ или чуть меньше. Но впервые же минуты торгов крупный продавец буквально залил рынок бумагой, прожав индекс до -1%.

Вчера, мало кто обратил внимание на рекордный (с момента предыдущей коррекции в июне) объем торгов 107 млрд. А июньский рекорд по объему примечателен тем, что с него и началась коррекция, составившая почти 30% по индексу ММВБ.

И 8-процентное снижение за два дня вызвано именно агрессивным фиксированием прибыли. Представьте, что кто-то крупный принял твердое решение продавать, имея 150% прибыль. То есть на вложенные 100 рублей, есть 150 прибыли итого 250. Так вот на снижении в 10% «крупняк», может приостановить реализацию ценных бумаг т.к. собственными продажами он давит на цену и сокращает собственный профит (на 25 рублей или четверть изначально вложенного капитала!). Но это делается исключительно в расчете на их (продаж) возобновление на так называемом «отскоке» – временной коррекции цен наверх. Читать далее…

«Вполне возможно, что личная цель большинства нынешних инвесторов это участие в интеллектуальном состязании за правильность предвидения рыночной стоимости на несколько месяцев вперед. Однако социальной целью инвестирования должна быть победа над темными силами времени и невежества, которые скрывают от нас наше будущее».

Эта глубокомысленная цитата Джона Богла взята из предисловия к книге к книге Адама Смита «Суперденьги. Поучительная история об инвестировании и рыночных пузырях». Книга, кстати, не оправдала моих ожиданий, но сегодня речь немного об ином.

За последний месяц меня очень часто спрашивали о рынке, просили прокомментировать ситуацию. В ответ я говорил, что других идей кроме как озвученной ранее идее о пузыре на финансовом рынке у меня нет. Когда рынок становится иррациональным, выходит за грань понимания, вовсе не обязательно стараться понять его, иногда важно вовремя отойти в сторонку, «посидеть на деньгах» и не думать о рынке.

Этот подход стремятся применять многие на фондовом рынке. Это касается и трейдеров спекулянтов, работающих внутри одного дня – для них важно игнорировать дни, когда отсутствует понимание рынка (далеко не всем это удается). И тоже самое можно сказать о самых богатых и знаменитых инвесторах современности Уоррене Баффете и Джордже Соросе.

Баффет, говорит, что когда у него нет идей относительно инвестиций на фондовом рынке, то он просто терпеливо ждет и они появляются самым неожиданным способом. Также известно, что он в свое время расформировал созданный им фонд и вернул деньги пайщикам, потому что перестал понимать фондовый рынок.

Что касается Сороса, то в своем интервью (ссылка доступна до 26.11.09) он сообщает, что вновь передал управление созданным им фондом портфельным менеджерам, так его информация о рынке устарела. В интервью он также говорит, что рынки тяготеют не к равновесию, а к созданию пузырей. Планирую купить и почитать его книгу «Новая парадигма финансовых рынков». Все же у него несколько иной подход, нежели тот, к которому я привык – расширю кругозор.

К чему я все это? Стоило рынку скорректироваться на 6% за день, как инвесторы ПИФ уже тут как тут – не пора ли вкладывать деньги. Думаю, не пора и предлагаю подумать над тем, каково ваше понимание рынка.

Интересно почитать, заметки о ПИФах облигаций (за последний месяц многие из них принесли инвесторам 4-7%):

• ПИФы облигаций
• Есть ли глаза у ваших денег
• ПИФы облигаций и стратегия сигаретных окурков

Как купить квартиру через синдицированный кредит – этого не найдешь в Яндексе или Google, так было до момента публикации этой заметки. Сегодня я поделюсь опытом приобретения первой недвижимости и финансирования такой покупки. Многие люди инвестируют в ПИФы или копят деньги на банковских вкладах, чтобы накопить на покупку квартиры, но они и не подозревают, что находятся ближе к заветной цели, чем сами об этом думают. Главное начать работать в этом направлении, рассматривать как различные приемлемые варианты, так и возможности по финансированию приобретаемой недвижимости.

Выбор объекта. Вообразите себя Робертом Кийосаки, Дональдом Трампом или другим гуру инвестиций в недвижимость, чтобы с должной ответственностью и кропотливостью подойти к выбору объекта недвижимости. Тем более недвижимость это та вещь, которую можно посмотреть, понять и оценить, в отличие, к примеру, от годового отчета Сбербанка. При выборе квартиры я уделил особое внимание следующим факторам: инвестиционной привлекательности, ликвидности и надежности.

Я выбирал квартиру (однушку) летом 2005 года. Тогда было много разговоров о коррекции цен на недвижимость. Сейчас, после кратного роста цен, в это трудно поверить, но тогда все только и говорили, что рынок перегрет и обвал неминуем. Я провел кучу времени, анализируя ценообразование на московском рынке недвижимости и пытаясь сделать прогноз по ценам на квартиры. Тем временем цены застыли на месте и не двигались в течение трех-пяти месяцев. Пытаясь применить опыт, полученный на фондовом рынке, я решил, что выход из этого продолжительного бокового движения цен будет наверх (считайте, что интуиция).

Но я вовсе не собирался уповать на то, что цены непременно вырастут за счет увеличения спроса. Я стремился использовать по максимуму инвестиционный фактор, присматривался к недвижимости, которая могла бы расти в цене за счет развития инфраструктуры и благоустройства района и т.д. Напомню, инвестор – это обычно тот, кто принимает на себя большие риски при вложении денег в тот или иной объект, чтобы продать его дороже уже без этих рисков. Я ориентировался на новостройку, не готовую к проживанию – это было дешевле и привлекательнее с инвестиционной точки зрения.

Выбор пал на Красногорье, подробнее можно посмотреть здесь. Ниже я приведу позиции, на которые я сделал инвестиционные ставки и сразу отмечу, что из них реализовалось. Читать далее…

Почему падает доллар – этот вопрос задают мне в последнее время очень часто. Чтобы дать обстоятельный ответ, я, вначале, приведу хронологию долларовой темы, которая время от времени поднималась в разгар кризиса.

17.10.2008. Началось все с того, что мне заказали заметку на тему, почему растет доллар на фоне рецессии США. Вкратце мой ответ был таким: в условиях глобальной финансовой катастрофы, США обладают повышенным уровнем выживаемости в силу наиболее правильно выстроенной системы капитализма. Другими словами, в условиях паники и ожидания глобального апокалипсиса доллар пользовался невероятно мощным спросом, причем не один день. Панический спрос и был движущей силой.

23.10.2008. Я продолжил валютную тему отметив, что в целях фундаментального укрепления доллара американскому правительству следует прекратить расходование денег американских налогоплательщиков направо и налево и стремиться соотносить государственные расходы с доходами. Только при таком развитии событий была возможна реализация долгосрочного положительного прогноза по доллару.

28.10.2008. Еще раз я вернулся к теме бюджета США, косвенно затронув доллар, накануне президентских выборов в США. Было отмечено, что США необходима налоговая реформа, чтобы уменьшить дефицит бюджета и способствать укреплению американской валюты.

Сейчас очевидно, что ни сокращения расходов, ни увеличения доходов (в виде увеличения налогов за счет соответствующей реформы) не случилось. И что еще хуже, печатный станок работает круглые сутки. Следовательно, ожидать укрепления американской валюты не приходится. Это и есть главные фундаментальные причины и ответ на вопрос: почему падает доллар.

01.12.2008. В ожидании года Быка, я написал, что ослабление рубля временное явление и даже привел несколько более авторитетных мнений по этому вопросу. Там же я обозначил потенциал инвестиций в ПИФы и акции, в очередной раз намекая, что валюта это не совсем тот инструмент который способен защитить от инфляции.

26.12.2008 Доллар, акции Сбербанка и ПИФы - эта заметка была написана накануне, пожалуй, наиболее впечатляющего рывка доллара по отношению к рублю. Главная идея: ожидаемый потенциал роста курса доллара, несравнимо меньше, чем потенциал роста рынка акций. Было сказано, что речь идет о разнице между десятками и сотнями процентов, соответственно. Ну кто ж поверит.

Текущая ситуация: падение доллара. Как только паника закончилась (давно уже), инвесторы взялись за калькуляторы и выяснили, что у них слишком много валюты с хорошим потенциалом снижения. Следовательно, решили избавляться от нее.

Речь идет не только об отказе от наличных долларов, но также о сокращении инвестиций в казначейские облигации США и исключении доллара из расчетов. Например, при торговле нефтью. Вчера в прессе активно обсуждалась новость/слух о переговорах государств Персидского залива с Россией, Китаем, Японией и Францией о замене доллара корзиной валют при торговле нефтью. На замену доллару, предлагалась корзина валют: японская иена, китайский юань, евро, золото и новой объединенной валюты. Конечно, не обязательно, что все это правда (последовал ряд опровержений), но вектор мышления крупных игроков валютного рынка понятен – доллар не лучшая идея. Доллар вчистую проигрывает нефти, а это не может не способствовать укреплению рубля.

Что может остановить снижение доллара? Читать далее…

По поводу пузырей на финансовых рынках, о чем было написано ранее. Все любят читать мнения аналитиков, и здесь я рекомендую сфокусироваться на чем-то более интересном, чем pr-активность аналитика, которого пару лет назад вязли на работу в российский банк или инвесткомпанию (они часто бывают на РБК-ТВ, в Ведомостях и Коммерсанте).

За минувшую неделю мне попалось два диаметрально противоположных мнения, аналитики крупнейших западных инвестиционных банков и предсказатель кризиса Нуриэль Рубини. Кто выглядит более объективным?

Вот газета РБК-daily опубликовала статью со странным заголовком: Дешево, но привлекательно (как будто бывает наоборот). В ней речь идет о том, что крупнейшие мировые инвестбанки Goldman Sachs, JP Morgan и UBS переполнились оптимизмом относительно России и ставят цели по РТС на уровне 1550 пунктов. По-моему в текущих условиях это сигнал к продаже (возможно к удержанию позиции, но уж точно не к покупке). В сентябре у западных банков заканчивается финансовый год и квартал, это может объяснить возможное желание разогреть котировки (выпуском оптимистичных прогнозов). Рост котировок улучшает отчетность банка, и, следовательно, повышает бонус, в том числе для аналитиков.

А вот Нуриэль Рубини (на фото), получающий деньги за качество и точность своих прогнозов (как председатель совета директоров Roubini Global Economics) ожидает в ближайшие 6 месяцев падения цен на фондовых и товарных рынках.

В ближайшие 6 месяцев следует ожидать падения цен на мировом фондовом и товарном рынках, включая нефтяной. «Рынки начали расти слишком рано, слишком быстро и зашли слишком далеко, обогнав реальную экономику», – говорит Рубини. Читать далее…

Новый Баффет, не по-детски интересная статья на СуперИнвестр.Ru

Российский фондовый рынок мучается от несварения желудка, – так бы я вкратце охарактеризовал текущую ситуацию на биржах. Я завален крайне важными делами (о них я обязательно поведаю, но не в этот раз), поэтому сегодня просто поделюсь весьма интересными ссылками.

Вот отличная заметка о том, как же Goldman Sachs делает это, по сути, речь идет о получении огромных прибылей этим инвестбанком за счет инсайда высшей пробы. Читать до конца, там искрометная шутка автора – Аарона Байндберга. Как голдманы делают деньги на рынке нефти (в том числе доводя до банкротства своих клиентов).

А вот о том, как российские инвестиционные и управляющие компании зарабатывают себе на бонусы пожирнее за счет клиентов, – рассказывает журнал Финанс. Правда, делает он это робко, стараясь по возможности не называть имен (а том потом денег за рекламу и PR платить не будут) и без особой остроты. Поэтому советую добавлять матерные слова по смыслу. Примечание: это вовсе не означает, что не стоит пользоваться услугами компаний финансового/инвестиционного сектора, но делать это нужно с умом и холодным расчетом.

Кино со вкусом фондового рынка – актуально в пятницу.