Для успеха на фондовом рынке вовсе не обязательно ходить везде с мобильным устройством, чтобы нажать кнопку в нужный момент. Поговорим о важном, о понимании рыночной ситуации, т.к. это действительно позволяет зарабатывать больше. Вначале понимание рыночной ситуации, а затем, если очень нужно, технические новшества (хотя большинство поступают именно наоборот: открывают брокерские счета, торгуют с мобильного телефона, а потом скромно молчат о результатах). Я пока преимущественно работаю с паевыми инвестиционными фондами.

Понимание рынка полезно независимо от того, какая цель стоит перед инвестором: накапливать паи ПИФа по наиболее привлекательным котировкам или совершать активные операции по обмену ПИФов акций на ПИФы облигаций и обратно с целью получения спекулятивного дохода. Преимущество первой стратегии в том, что она наименее рискованна. Вторая стратегия наиболее наглядно демонстрирует, насколько хорошо инвестор понимал рыночную ситуацию, и сегодня речь именно о ней.

В завершение затянувшейся вступительной части отмечу, что это заметка не касается моих личных инвестиций, хотя во многих моментах совпадает с ними. Дополнительный риск для меня не всегда приемлем, но есть инвесторы (мои клиенты), которые идут на риск более охотно, что из этого вышло и пойдет речь ниже (текст аж на 2,5 страницах + 4 графика, читать до конца).

1. Покупай, когда другие продают. Когда это правило читаешь в книгах об инвестициях, продавцы кажутся людьми прямо таки умалишенными. Но, попав в гущу рынка, валящегося от негатива, у вчерашнего читателя может появиться твердая уверенность держаться от этих самых инвестиций подальше. Примеров много: дело ЮКОСа, коррекция на сырьевых рынках в 2006 году, ну и хит современности – глобальный финансовый кризис.

Первые инвестиции в ПИФы были сделаны в ноябре 2008 года, когда это считалось сущим самоубийством для вложенных денег (почитайте комментарии к заметке). Уговорить клиента инвестировать в ПИФы в тот момент мне удалось не без труда. В частности я пообещал активные спекуляции ПИФами (а что было делать?). Читать далее…

Читатель rostdeneg.ru Иван_К попросил написать свежий комментарий по фондовому рынку и я решил проявить максимум оперативности и выдать заметку в день заказа, причем с двумя графиками (читать до конца).

Российский рынок. Ликвидность безумна или даже бездумна и об этом я написал в предыдущей заметке. Короткие деньги пришли от банков, которые в свою очередь получили их из казны на поддержку реального сектора экономики. Частные инвесторы тоже не остались в стороне, подавляющее большинство состоятельных россиян вкладывали деньги в недвижимость, но в условиях кризиса они, наконец, осознали, что этот актив все же не панацея. В результате часть денег переместилась на фондовый рынок, правда не в ПИФы, дескать, там все обманывают и нет возможности спекулировать (это не так, просто подход нужен правильный – прим. авт.). Деньги пришли напрямую в акции, причем, как мне кажется, ближе к финальной стадии роста.

Так или иначе, и банковский капитал и многие частные инвесторы настроены на относительно короткие сроки и не все из них смогут удержать позиции, хотя продавать разом не будут. Возможное снижение будет скорее медленным и мучительным, чем быстрым и легким (как этого ожидают многие спекулянты). Дополнительно рекомендую перечитать заметку о медвежьих настроениях.

Американская экономика. Приведу мнение Уоррена Баффета, что бы лаконично осветить состояние американской экономики. Он считает, что позитивные сдвиги есть, но о восстановлении говорить преждевременно. Миллиардер уверен, что потребуется еще один пакет стимулирующих мер для экономики. Первый пакет он сравнивает с «половиной таблетки виагры, которую затем смешали с растертыми карамельками, что в итоге не дало полноценного эффекта». Вторая половинка может потребоваться уже осенью.

Большую часть роста в этом году фондовый рынок реализовал, поэтому я не жду более или менее приличной доходности от достигнутых максимумов. Если смотреть на более долгую перспективу, то здесь тоже лучше вкладывать деньги с умом – чем ниже цена, тем лучше застрахован инвестор от убытков.

Прошлый опыт. Предлагаю сравнить доходность индекса РТС за 1999 и 2000 год. На приведенных графиках видно, что после кризиса, в 1999 году индекс вырос на 197%, а вот за 2000 год рынок упал на 18% и волатильность была очень высокой. В этот раз сценарий или отдельные его элементы могут оказаться похожими. Читать далее…

Когда-то давно инвестор ПИФов рассказал мне историю о том, как он вкладывал деньги в финансовую пирамиду МММ, заведомо зная о том, что она рухнет. На немой вопрос «зачем», последовало разъяснение, что расчет сделан был на то, чтобы соскочить с этого поезда в числе первых (все получилось, поэтому видимо история и подверглась огласке).

Сейчас на финансовых рынках многие участники поступают похожим образом. Банки (и западные, и российские) получили от государства много денег для кредитования реального сектора экономики, но не знают, что с ними делать. Кредитовать бизнес в полном объеме пока не решаются – еще много рисков, а деньги должны работать, а не ждать «пока все устаканится».

Наглядный пример подобной стратегии можно было наблюдать совсем недавно. Российские банки после игры на ослабление рубля на валютном рынке, за три недели подняли котировки российского фондового рынка на 30% после чего последовало резкое снижение. В будущем подобный сценарий может быть реализован более масштабно: на более длинном промежутке времени и затронуть гораздо более крупные рынки, чем российский.

К слову американские конгрессмены уже сейчас весьма обеспокоены спекулятивной составляющей роста цен на нефть. Думаю, это беспокоит их вдвойне, если учесть, что прямо или косвенно нефть растет на деньги, выделение которых конгрессмены сами и одобрили.

Пример нефти уместен и с другой точки зрения, здесь весьма наглядно просматривается желание достаточно большой группы игроков при появлении малейших рисков продавать все и по любым ценам. Так было на прошлой неделе, когда данные по запасам в США обрушили цены на нефть более чем на 5% за день. Потом, оказалось, что тревога ложная и трейдеры покупками вернули цены на прежний уровень, тоже за один день. С короткими деньгами работают именно таким способом, риск-менеджмент понимаешь.

К чему я все это? Главное для инвестора ПИФ не вложить деньги в последний момент, на пике цен, а то ведь недалекие журналисты (а подчас и аналитики) обычно подтягивают фундаментальные причины экономики под изменение рыночных котировок – дескать все хорошо, покупаем. На самом же деле рост во многом обусловлен избытком денежной ликвидности, и может обернуться еще более стремительным снижением.

В заключение даю несколько ссылок с разными точками зрения. Здесь приводится длинный список аргументов в пользу 50% снижения от текущих уровней. В противоположность тоже немаленький список позитива от банка Watchovia: восстановление будет! И дополнительно положительная оценка российского рынка от Марка Мобиуса, хотя он – то умеет ждать именно выгодных моментов и не покупает по любым ценам.

Рекомендую прочитать из опубликованного ранее:

• Последнее слово за нефтью: ПИФы, доллар, инфляция
• Откуда берется опыт инвестиций в ПИФы
• Как пилят на фондовом рынке