Опыт побед не менее полезен, чем опыт поражений. Эдвин Лефевр «Воспоминания биржевого спекулянта».

Да, я это сделал. Из индексного ПИФа в ПИФ облигаций было выведено 200 паев, а заведено обратно 226, то есть на 13% больше. Думаю, что это положительно скажется на моем портфеле, отчет по которому я опубликую как всегда в конце квартала.

Преимущество консервативного инвестора заключается в том, что он изначально не ставит цели получить быструю прибыль. Он готов ждать. Например, ждать момента пока кто-то совершит на рынке какую-нибудь глупость.

Я вовсе не утратил оптимизм относительно российского рынка акций. Отнюдь. При этом события развивались примерно следующим образом.

Иностранные инвесторы решили вложить денег в развивающиеся рынки, в том числе и в российский. Это подняло котировки процентов на 15%. К этому моменту российские банки закончили игру на ослабление рубля и ничего умнее не придумали, как перекинуть горячие деньги с валютного рынка на фондовый, который является более рискованным. В итоге, на покупках банков рынок подорожал на 30% за три недели. Это много. Должно было появиться много продавцов, в том числе среди иностранных инвесторов.

Посчитав, что даже если ралли продолжится, то к этим уровням мы еще вернемся, и, следовательно, я смогу вернуться из ПИФа облигаций в индексный ПИФ с нулевой доходностью или с минимальным убытком, я решил рискнуть и сделать обмен паев. Сигналом послужило резкое снижение американских рынков, в итоге остудившее пыл банковских спекулянтов. Хотя рынок сумел удивить меня своей силой.

У запасливых инвесторов оказалось акций на большую сумму, чем у банков было свободных денег. И они (банки), почувствовав давление продавцов, начали избавляться от акций по любым ценам, обрушив котировки на 9%. Я сделал обратный обмен из паевого фонда облигаций и в индексный инвестиционные фонд, купив на 13% больше паев, чем продал неделю назад. Косвенно я продал свои паи по высокой котировке именно банковским спекулянтам, пришедшим с валютного рынка.

Заметка по теме: ПИФМЭН: 145% за два года

P.S. Нефть плавно дорожает, стоит обратить внимание на прогнозы мировых инвестбанков по этому сырью.

Перевел деньги на покупку индексного ПИФа (в пятницу), 7000 рублей. Рынок падает, всем страшно – надо брать. По итогам взлета, падения и моих обменов между фондами акций и облигаций напишу отдельную итоговую заметку, будет интересно.

А пока выходные-праздники нужно отдыхать, о вложении денег в хорошем настроении и большом значении отдыха для инвестиций и работы я писал в начале февраля.

Заметка для продвинутых инвесторов ПИФ (!)

Вчера сделал обратный обмен из паевого фонда облигаций в индексный инвестиционный фонд. Причины, очевидны: рынок вчера нырнул на 9% и до этого тоже падал. Глядя на сегодняшние значения биржевых индексов, вижу, что обмен оправдан – акции дешевеют, паи ПИФов соответственно тоже. Думаю, что покупка индексного ПИФа пройдет по ценам четверга. О результатах отчитаюсь.

«Работа над позицией» – понятие скорее трейдера и портфельного управляющего, чем инвестора ПИФов. Суть его заключается в том, что позиция ценных бумаг формируется по низким ценам в расчете на долгосрочную перспективу, а при неоправданных всплесках цен – можно рискнуть (риск в том, что коррекции может и не быть) и продать часть пакета ценных бумаг в расчете откупить их дешевле. Как правило, речь не идет о всей позиции, а лишь о части, чтобы вышеуказанные риски упустить прибыль не ложились на весь портфель.

Таким образом, даже увеличив два раза в год доходность портфеля на 3-5%, можно существенно обойти дохдность индекса.

И да поможет нам Обама всемогущий – глубокие мысли об американской экономике от The Financial Times.

На минувшей неделе рынок был крайне интересным – он агрессивно рос, и, по итогам трех недель прибавление составило 32%.

О причинах роста я написал еще месяц назад в заметке об охоте на ПИФы. Повторюсь вкратце. Завершение девальвации рубля ведет к стабилизации фондового рынка и началу его восстановления. Активы, номинированные в укрепляющейся или стабильной валюте более привлекательны для иностранных инвесторов. В периоды экономических спадов фондовые рынки начинают расти за 6-12 месяцев до появления первых позитивных сигналов в экономической статистике.

Все это происходит, министр финансов РФ Алексей Кудрин говорит о завершении активной фазы девальвации рубля, трейдеры сообщают о том, что со стороны нерезидентов есть спрос на российские ценные бумаги.

Глобальная экономика пока не подает признаков восстановления. Более того, растет спрос на золото и казначейские облигации США (U.S.Treasury bonds), то есть, пожалуй, самые консервативные инструменты какие можно придумать.

Кстати, с казначейскими облигациями США происходит интересный феномен – зачастую они торгуются с нулевой и даже с отрицательной доходностью. В чем тут идея? Инвесторы не доверяют свои деньги банкам. Облигации же учитываются в депозитарии, который занимается только тем, что хранит ценные бумаги, не берет кредитов и не дает займов. Выплаты по казначейским облигациям обеспечены правительством США. Получается своеобразная банковская ячейка для безналичных миллиардов долларов. (Ценности, находящиеся в банковской ячейке никак не относятся к обязательствам банка.)

Возвращаясь к российскому рынку акций, стоит отметить, что вырос он вместе с другими развивающимися рынками в противовес обще мировой понижательной тенденции. Объемы торгов на российском рынке превышали 50 млрд. рублей, чего уже не было, наверное, несколько месяцев. Для коррекции есть все условия, но произойдет ли она большо вопрос. Под вопросом и моя прибыль от операций по обмену паев. Рынок демонстрирует, что стремление получить больше прибыли на фондовом рынке за счет спекуляций это и всегда дополнительный риск.

Поменял 100 200 паев индексного ПИФа на ПИФ облигаций. Это примерно треть две трети моего портфеля ПИФов и акций. Аргументация проста. Мы неполохо выросли без особых фундаментальных причин; в частности сыграл роль приток ликвидности с валютного рынка после завершения основной фазы девальвации рубля. Американские рынки снижаются после представления министром финансов США «Плана финансовой стабильности», как минимум это послужит поводом для начала коррекции на нашем рынке. Думаю, за неделю у меня есть шанс вернуться обратно в индексный инвестиционный фонд по более низким котировкам.

По крайней мере, как источник получения дохода, превышающий доходность банковского вклада в рублях (есть выбор банков, которые дают 15% годовых) и конкурирующий с фондовым рынком.

И дело здесь не только в том, что ЦБ объявил верхнюю границу бивалютной корзины на уровне 41 рубль и пообещал ее отстаивать. Кстати, в этом плане стратегия Центробанка напоминает сдачу Кутузовым Москвы в 1812 году, чтобы сохранить боеспособную армию. ЦБ сохранил резервы, а банковские спекулянты уже подумывают о продажах долларов.

Появились следующие тенденции:

• банки начали снижать ставки по вкладам в долларах, т.е. доллары уже интересны им уже гораздо меньше;
• снизилась доходность рублевых еврооблигаций – есть покупательский спрос;
• полагаю, в росте индекса ММВБ на 5% в пятницу участвовали деньги, освободившиеся с валютного рынка.

Заметки по теме:

• Почему растет доллар на фоне рецессии в США
• Восстановление будет медленным, трудным и непредсказуемым (The Independent)

О вложениях денег. Отправил очередные 5000 рублей в индексный ПИФ. Хочу заметить, что ноябрьские инвестиции в ПИФ пока зарекомендовали себя лучше вложения денег в акции в декабре минувшего года. В большинстве случаев именно так и бывает. И хотя это не повод не пробовать снова, но все же большую часть денег я вкладываю в индексный инвестиционный фонд.

Позитивная установка и настойчивость позволили мне получить в январе дополнительные доходы (как на работе, так и в частном порядке), общая прибавка к зарплате составила примерно 25%. Поэтому вкладывать деньги в паевые фонды мне несколько легче, чем было бы без этих денег. Но дело не только в этом.

О хорошем настроении. Мысль о том, что для успеха в делах нужно хорошо отдыхать, не нова. Только за прошедший месяц я встретил ее дважды при чтении книг.

Думаю, здесь мало пересечь границу мира круглосуточного сна, продуктового изобилия и телевизора, мира в котором «вырваться в кино» считается достижением, а выгуливание кота спортом. Необходимы яркие впечатления и новые ощущения, которое смогут очистить сознание от шелухи деловых будней и трансформировать его для генерации новых идей.

Не всегда удается правильно организовать отдых на выходных, но в этот уикенд я почти справился с этим. Сходил в кино на пару хороших фильмов (всем рекомендую «Всегда говори «Да»), два раза пробежался на лыжах и попарился в бане.

Резюме такое, отдых должен быть активным и разнообразным. Это будет отличным подспорьем, как для заработка, так и для вложения денег без лишних эмоций. Отдых это краеугольный камень инвестирования.

Заметки по теме:
Личные финансы: принцип револьвера.
Финансовые ловушки или на чем можно сэкономить деньги.

P.S. Маркированные деньги, приносящие отрицательную доходность, с тем, чтобы их тратили, а не складывали под матрас. Интересная статья от The Economist.