Настроение у всех уже новогоднее, поэтому глубоких мыслей сегодня не будет. Скажу лишь, что планирую увеличить активность на rostdeneg.ru в наступающем году. Полезных идей по инвестициям и финансам станет больше, но это еще не все, наиболее активные читатели смогут зарабатывать настоящие деньги на rostdeneg.ru

Поздравляю всех с Новым годом!
Желаю финансового благополучия и отличного чувства юмора в 2010 году!

Артем Ейсков в своем проекте СуперИнвестор.РУ последовательно и методично разбирает стратегические обзоры на 2010 год от ведущих инвестиционных домов. А именно Банка Unicredit, инвестиционной компании Тройка Диалог, а также Уралсиб Кэпитал. Я не большой поклонник инвестиций в акции (по крайней мере, пока), но подобные обзоры я всегда читаю. Меня интересуют не акции, а стратегия на год, потенциал роста по фондовому рынку в целом, целевые значения ММВБ и/или РТС и аргументация всего этого.

В который раз я поймал себя на мысли о том, что качественный аналитический обзор с негативным прогнозом встретить практически невозможно. Не говоря уже о том, чтобы иметь возможность получать подобные обзоры на регулярной основе.

С брокерами все ясно, они путем смены рекомендаций по акциям стимулируют клиентов постоянно продавать одни акции и покупать другие, чтобы заработать на комиссии. Подробности этого механизма я описал в заметке о том, как устроен фондовый рынок. При этом есть небольшое уточнение.

Типичные клиенты брокера работают преимущественно от покупки, возможно, с маржинальным кредитом, но все же от покупки. Короткая продажа рискованна и психологически не комфортна, покупка облигации для среднего клиента тоже выглядит экзотикой. Поэтому прогноз всегда должен быть позитивным иначе клиент уйдет. Поэтому аналитическим командам приходится лавировать между «клиентоориентированностью» и профессиональными подходом. Читать далее…

«Вполне возможно, что личная цель большинства нынешних инвесторов это участие в интеллектуальном состязании за правильность предвидения рыночной стоимости на несколько месяцев вперед. Однако социальной целью инвестирования должна быть победа над темными силами времени и невежества, которые скрывают от нас наше будущее».

Эта глубокомысленная цитата Джона Богла взята из предисловия к книге к книге Адама Смита «Суперденьги. Поучительная история об инвестировании и рыночных пузырях». Книга, кстати, не оправдала моих ожиданий, но сегодня речь немного об ином.

За последний месяц меня очень часто спрашивали о рынке, просили прокомментировать ситуацию. В ответ я говорил, что других идей кроме как озвученной ранее идее о пузыре на финансовом рынке у меня нет. Когда рынок становится иррациональным, выходит за грань понимания, вовсе не обязательно стараться понять его, иногда важно вовремя отойти в сторонку, «посидеть на деньгах» и не думать о рынке.

Этот подход стремятся применять многие на фондовом рынке. Это касается и трейдеров спекулянтов, работающих внутри одного дня – для них важно игнорировать дни, когда отсутствует понимание рынка (далеко не всем это удается). И тоже самое можно сказать о самых богатых и знаменитых инвесторах современности Уоррене Баффете и Джордже Соросе.

Баффет, говорит, что когда у него нет идей относительно инвестиций на фондовом рынке, то он просто терпеливо ждет и они появляются самым неожиданным способом. Также известно, что он в свое время расформировал созданный им фонд и вернул деньги пайщикам, потому что перестал понимать фондовый рынок.

Что касается Сороса, то в своем интервью (ссылка доступна до 26.11.09) он сообщает, что вновь передал управление созданным им фондом портфельным менеджерам, так его информация о рынке устарела. В интервью он также говорит, что рынки тяготеют не к равновесию, а к созданию пузырей. Планирую купить и почитать его книгу «Новая парадигма финансовых рынков». Все же у него несколько иной подход, нежели тот, к которому я привык – расширю кругозор.

К чему я все это? Стоило рынку скорректироваться на 6% за день, как инвесторы ПИФ уже тут как тут – не пора ли вкладывать деньги. Думаю, не пора и предлагаю подумать над тем, каково ваше понимание рынка.

Интересно почитать, заметки о ПИФах облигаций (за последний месяц многие из них принесли инвесторам 4-7%):

• ПИФы облигаций
• Есть ли глаза у ваших денег
• ПИФы облигаций и стратегия сигаретных окурков

Новый Баффет, не по-детски интересная статья на СуперИнвестр.Ru

Российский фондовый рынок мучается от несварения желудка, – так бы я вкратце охарактеризовал текущую ситуацию на биржах. Я завален крайне важными делами (о них я обязательно поведаю, но не в этот раз), поэтому сегодня просто поделюсь весьма интересными ссылками.

Вот отличная заметка о том, как же Goldman Sachs делает это, по сути, речь идет о получении огромных прибылей этим инвестбанком за счет инсайда высшей пробы. Читать до конца, там искрометная шутка автора – Аарона Байндберга. Как голдманы делают деньги на рынке нефти (в том числе доводя до банкротства своих клиентов).

А вот о том, как российские инвестиционные и управляющие компании зарабатывают себе на бонусы пожирнее за счет клиентов, – рассказывает журнал Финанс. Правда, делает он это робко, стараясь по возможности не называть имен (а том потом денег за рекламу и PR платить не будут) и без особой остроты. Поэтому советую добавлять матерные слова по смыслу. Примечание: это вовсе не означает, что не стоит пользоваться услугами компаний финансового/инвестиционного сектора, но делать это нужно с умом и холодным расчетом.

Кино со вкусом фондового рынка – актуально в пятницу.

Посмотрел фильм «Опасные пассажиры поезда 123», рекомендую. Очень динамичный триллер с замечательной актерской игрой Дензела Вашингтона и Джона Траволты. Последний особенно хорош в роли злодея, сыплющего искрометными шутками. Фондовый рынок проникает в сюжет по нарастающей, и, тем, кто в теме будет приятно увидеть знакомую атрибутику финансовых рынков в финальной развязке.

Жду выхода «Уолл-Стрит 2» там фондового рынка ожидается побольше. Интересно, в каком амплуа будет в этот раз выступать Майкл Дуглас, что-то вроде Бернарда Мэддофа, алчного банкира с рынка деривативов или Джорджа Сороса, «создающего кризисы и зарабатывающего на них»?

Накануне выходных рекомендую к прочтению: инвестиции в ПИФы в хорошем настроении, заметка о правильном отдыхе.

P.S. На российском фондовом рынке по-моему тоже есть опасные пассажиры, у которых слишком много денег и они не знают, куда их можно деть. Хотя, возможно, я не владею всей информацией.

Стоило мне написать о вероятной коррекции на рынке нефти, как инвестиционный банк Goldman Sachs сделал нечто противоположное, а именно повысил прогноз по нефти на конец 2009 года до $85 долларов за баррель. Цены сразу выросли на 4%. Конечно, Goldman Sachs уважаемый инвестиционный банк, причем настолько, что Уоррен Баффет купил около 10% этого финансового учреждения в разгар кризиса.

При этом Goldman Sachs коммерческая организация, у которой главная цель – извлечение прибыли. Этот банк сам является активным игроком на рынке нефти и арендует емкости по хранению физических объемов этого сырья. В апрельском номере Forbes была опубликована любопытная статья о том, как крупнейшие мировые банки манипулируют ценами на нефть и Goldman Sachs играл в этой истории одну из ведущих ролей.

Вкратце суть такова. Голдманы получили доступ к бухгалтерской отчетности Semgroup Holdings, одного из крупнейших операторов нефтепроводов в США. Когда из документов стало ясно, что Semgroup сделала крупную ставку на понижение нефтяных фьючерсов, банкиры решили сыграть против своего клиента. Goldman Sachs тогда в нужный момент выпустил прогноз о $200 за баррель. Semgroup потеряла $2,4 млрд. и подала на банкротство, голдманы хорошо заработали. Подробности можно прочитать здесь (перевод отличается от Forbes), краткую графическую версию финансовой драмы можно увидеть по этой ссылке.

Поэтому, позволю сделать предположение, что не стоит всецело полагаться на аналитиков, даже из Goldman Sachs.

• Инвестиции в ПИФ и аналитика. Часть 1.
• Инвестиции в ПИФ и аналитика. Часть 2.

На российском фондовом рынке нет другого более мощного фактора роста, нежели цена на нефть. Я писал об этом в марте этого года в заметке Золото и нефть, важные индикаторы для инвесторов ПИФ, текущие уровни цен на черное золото я обозначил еще раньше годовой стратегии для инвесторов ПИФ на 2009 год.

В этой заметке я хочу обозначить факторы, которые могут привести к коррекции на рынке черного золота, и, как следствие на российском фондовом рынке.

Цены на нефть растут быстрее, чем меняется спрос. Китай, скорее всего, наполняет резервы дешевой нефтью, а не закупает ее в связи с ростом потребления. В других странах роста потребления также не наблюдается. Такие данные приводит Международное энергетическое агентство (МЭА). Подробнее в статье «Рынки в эйфории», Ведомости (доступно до 02.06.09).

Фундаментальная слабость нефти сохраняется, сообщил директор по исследованиям ОПЕК Хасан Кабазар. Он считает, что цены растут не в силу фундаментальных факторов, а за счет инвесторов, которые пытаются найти «вечные ценности». В тоже время запасы нефти в развитых странах на 200 млн. баррелей превышают среднее значение. Кроме того, еще 130 млн. барр. хранятся в танкерах по всему миру. Подробнее пишет РБК. ОПЕК: Цены на нефть могут вновь упасть

BNP Paribas вынужденно повышая прогноз средней цены на нефть на 2009 год до 45-52 долларов за баррель, указывает, что инвесторы слишком поторопились с покупками. Банк указывает цель возможной коррекции в 40 долларов. Подробнее здесь.

Заметка по теме: Медвежьи настроения на фондовом рынке.

Каждый инвестор хотя бы раз задумывался о том, чтобы вложить деньги в реальный бизнес, который можно посмотреть и потрогать руками. Хорошим решением в этом направлении являются фонды прямых инвестиций, однако обычно они имеют достаточно высокий порог вхождения и доступны только узкому кругу и без того богатых инвесторов.

Недавно появилось довольно интересное предложение, которое подходит для широкого круга частных инвесторов – вложения в ресторанный бизнес. Я рассмотрю этот вопрос на примере предложения компании «Проектные инвестиции», которая уже много лет выгодно совмещает все преимущества фондов прямых инвестиций и доступность вложения денег в реальный бизнес. Возможности становятся еще более привлекательными, если у инвестора есть понимание и амбиции в ресторанном и/или клубном бизнесе. Компания уже сейчас предлагает на выбор участие в нескольких ресторанах с различной кухней и в разных ценовых категориях.

Главная инвестиционная идея в ресторанном бизнесе на сегодня – это возможность зарабатывать деньги на ресторанах демократичного формата. Это обусловлено следующими факторами:

• Кризис изменил расклад сил на этом рынке, дорогие заведения терпят убытки, а непрофессионально управляемые проекты и вовсе закрываются.
• Отлаженный же бизнес средней и низкой ценовой категории чувствует себя вполне уверенно на расчищенном поле. Оборот Макдональдс в январе 09 вырос на 30% к 2008 году.
• Кризис существенно понизил арендные ставки, а так же исключил проблему подбора линейного персонала, что создает практически идеальные условия для запуска новых проектов.
• С 1 июля 2009 в Москве закрываются игорные заведения, логично предположить, что положительно скажется на остальной индустрии развлечений.

Если возвращаться к конкретике, то лично я бы предпочел запускать бизнес с надежным и опытным партнером, коим является компания «Проектные инвестиции», специализирующаяся именно на демократичных клубах-ресторанах. В активе этого предприятия 14 коммерческих успешных проектов в сфере ресторанного бизнеса и более чем полтора десятка лет работы на рынке общественного питания. Главным конкурентным преимуществом компании является проверенное временем знание своего рынка, целевой аудитории, ее вкусов и предпочтений.

Макс Крайнов отлично написал о мотивации, начиная с четвертого абзаца коротко и по делу – как я люблю, тем самым жестко замотивировал меня написать новую заметку.

Судя по росту российского фондового рынка, Москва все же превращается в мировой финансовый центр. Стоит признать, что рынок превосходит самые оптимистичные ожидания (то есть мои, потому, что в ноябре-декабре вряд ли можно найти более одиозного оптимиста). Тем временем мои спекуляции ПИФами терпят фиаско, хотя вместе с ростом рынка растет и вероятность коррекции, в моменте я имею упущенную выгоду. Однако созерцание и сожаление – это не мой конек, ведь вкладывать деньги нужно в хорошем настроении. Поэтому я активно работаю в других направлениях так или иначе связанных с инвестициями, отсюда и некоторое замедление публикаций новых заметок в блоге.

Собственный бизнес или дополнительный доход. Как я уже признался в квартальном отчете, снижение денежного потока не очень хорошо отразилось на доходности моего портфеля. Более того, эта проблема подталкивает меня к спекуляциям ПИФами и делает инвестиции в ПИФы более рискованным занятием. В том же отчете я сообщил о том, что планирую вкладывать деньги в rostdeneg.ru и получать с этого дополнительный доход.

Более подробные итоги я подведу в следующем отчете вместе с результатами инвестиций в ПИФы, однако уже сейчас можно сказать, что идея себя оправдывает, хотя и мало связана с моими последними инвестициями в сайт. Оказалось, что для того, чтобы начать оказывать платные финансовые консультации достаточно просто сообщить об этом, например, в ходе почтовой переписки. Эти начинания открыли новый фронт работ, в частности нужно готовить презентационные материалы и письменные заключения.

Что касается инвестиций в продвижение сайта, то я заказал платную консультацию по SEO, по результатам решил пока ограничиться внутренней настройкой сайта. Заказал веб-мастеру небольшой технический тюнинг rostdeneg.ru. Жду. Появляется много идей относительно того, как сделать сайт интереснее и полезнее.

Недвижимость. Много времени отнимает и просто выматывает экспансия на подмосковном рынке недвижимости улучшение жилищных условий. Узнаю много нового об этом рынке, вкратце могу сделать следующий вывод. Чтобы зарабатывать на этом рынке, нужно очень хорошо ориентироваться в ценовом диапазоне, оценивать риски и работать преимущественно с новостройками (больше вариантов и есть потенциал роста цены). Конечно, этому нужно уделять гораздо больше времени, чем портфельным инвестициям в ПИФы. Некоторые принципы фондового рынка здесь тоже работают, например, инвесторы, устав продавать бетонную коробку, резко снижают цену, то есть «сбрасывают» по цене ниже рынка. Заработать на тотальном повышении цен на недвижимость в обозримом будущем вряд ли удастся, ну если только Москва все же станет мировым финансовым центром (даже страшно представить, что будет в этом случае с фондовым рынком и ПИФами).

В завершение поста рейтинг доходности основных фондовых рынков мира с начала 2009 года, кто впереди? Читать далее…

Российский фондовый рынок не балует инвесторов ПИФов определенностью и дешеветь упорно не хочет. Несмотря на заявления ВЭБа о возможной продаже акций, накопленных в разгар кризиса и двойную вершину на графике индекса ММВБ. Даже мировые инвестиционные банки расходятся во мнениях относительно нашего рынка. Так JP Morgan Chase повысил рейтинг российского фондового рынка, правда, постфактум. Citi оказался в этом плане чуть более расторопным и повысил прогнозы по российскому рынку акций еще на уровне 750 пунктов по индексу РТС. А вот Merrill Lynch считает оптимизм чрезмерным, полагая, что на развивающихся рынках надувается пузырь.

Я всегда был сторонником того, что не стоит слишком зацикливаться на рынке, особенно при инвестициях в ПИФы. Поэтому заметка сегодня короткая, а не десерт юмор – веселая картинка на тему мирового кризиса и ненужности переживаний (миллиардеров Forbes). Читать далее…