Комментарии: Фондовый рынок Японии смущает инвесторов ПИФов

Автор: Cyrus

Cyrus — Sat, 29 Nov 2008 12:16:52 +0000

Истинно человечный муж добивается всего собственными усилиями…

Автор: Владимир Горбунов

Владимир Горбунов — Sun, 09 Nov 2008 10:23:16 +0000

Домохозяйка, точнее будет сказать, что затруднительно спрогнозировать коэффициент P/E. Кроме того, многое зависит от того, показатели каких компаний Вы имеете ввиду.

1) Спрос на услуги Сбербанка только растет, тоже касается ВТБ.

2) Нефтяники получили пакет льгот, в частности взимание налога на добычу полезных ископаемых будет начинаться не с 9 долларов за баррель, а с 15.

3) Сотовые операторы. Мало кто откажется от мобильного телефона, кроме того операторы развивают новые более дорогие услуги, в частности доступ в интернет.

4) Газпром работает по долгосрочным контрактам, кроме того ему достаточно немного сократить инвестпрограмму что бы удержать или даже повысить прибыль (частные акционеры давно мечтают об этом).

Поэтому, я бы не стал говорить о снижении чистой прибыли в разы, хотя некоторое сокращение разумеется себя проявит.

5) Хуже придется строителям (их мало на бирже) и металлургам.

Investor77, благодарю за поддержание дискуссии

Автор: Investor77

Investor77 — Fri, 07 Nov 2008 16:35:38 +0000

> По-моему, в условиях кризиса нельзя посчитать достоверно Р/Е.

Я тоже так думаю. В этой формуле две переменные. И одна из них – это доходы. В текущей ситуации лучше сразу учитывать БУДУЩИЕ доходы компаний. А они могут сократиться в разы.

Автор: Домохозяйка

Домохозяйка — Fri, 07 Nov 2008 08:54:46 +0000

Для акций индекса ММВБ текущее значение коэффициента P/E находится в районе 4-5.
По-моему, в условиях кризиса нельзя посчитать достоверно Р/Е. Экономические показатели кампании при цене нефти 100-120$ – это одна картина, и совсем другое дело , если нефть 50-60 $. Я не экономист, стараюсь рассуждать с точки зрения здравого смысла. При таких раскладках наш рынок не кажется мне дешевым.

Автор: Viktor

Viktor — Thu, 06 Nov 2008 14:23:24 +0000

Очень интересные и полезные статьи, Бываю часто на блоге, но пишу в первый раз.
Очень доходчиво. Прошу немножко расширить тему » процедура банкротства, которая ………. считается мерой оздоровления корпоративного сектора.» Для меня эта тема неизвестная и новая. Хотелось бы услышать объяснение профессионала. Заранее благодарен.

Автор: Владимир Горбунов

Владимир Горбунов — Thu, 06 Nov 2008 13:55:15 +0000

Денис, идея в том, что если вы погасите паи, то государство заберет Ваши 6,5 рублей (и, например, вложит их в ПИФ). А если оставите (не будетет гасить), то 6,5 рублей будут работать на Вас до самого погашения, за год гонечно это очень мало, но представьте что Вы держали лет 10. Баффетт в частности по этой причине держит акции по многу лет.

Автор: Денис

Денис — Thu, 06 Nov 2008 13:05:59 +0000

Владимир, добрый вечер.
Может быть не совсем в тему, но напишу.
Прочитал еще раз статью Kaizen для инвестора. Там описываются принципы бережливого инвестирования. Это в свою очередь предполагает минимум спекулятивных сделок и ИПИФ. Если этому следовать строго, то налог 13% ни как не влияет на инвестора до погашения паев.
Например, купил инвестор 10 паев за 10 руб. каждый. Спустя год пай стал стоить 15 руб. Дельта (прибыль) 50 руб. Из них 6,5 руб. налог. Какам образом 6.5 руб могут работать на инвестора. Количество паев ведь не увеличилось. Я считаю, что в данном случае это невозможно.
Другое дело если пайщик еще и обменивает паи с одного фонда на другой. Тогда да. С этим я согласен.

Валерий

Я думаю, речь идет о бережливом инвестировании во всех действиях. При этом следует учитывать как стратегию инвестирования (например, индексный ПИФ), так и сам процесс инвестиций, например, интернет-банкинг.
Минимум времени, максимум отдачи. Вот этому я думаю и нужно поучиться.

Автор: Валерий

Валерий — Thu, 06 Nov 2008 08:53:29 +0000

Владимир, спасибо огромное за разъяснение данного вопроса, только я не совсем понял последнюю фразу про то, что у японцев есть чему поучиться. Неужели плавное падение в периоде 18 лет – это правильно? На мой взгляд, если у нас фондовый рынок будет падать такой же период времени, доверие он потеряет полностью. Думаю над этим вопросом и хочу все таки понять, чему здесь стоит у них поучиться, надеюсь подскажете..

Автор: Investor77

Investor77 — Wed, 05 Nov 2008 16:44:18 +0000

> Можно констатировать, что даже у самых терпеливых покупателей не выдержали нервы

Это точно. Я покупал паи с февраля 2006-го. В начале октября еще чуть докупил. И затем даже не думал о покупке, т.к. было просто страшно покупать. Было похоже что индекс РТС загонят ниже нуля . Правда и свободных денег в-общем то не было.

Автор: Владимир Горбунов

Владимир Горбунов — Wed, 05 Nov 2008 15:05:16 +0000

Денис, приветствую!

>Почему участники рынка могут допустить стоимость акций Газпрома до P/E=2

Вот в этом случае философию Баффетта можно переносить без особой адаптации, в той части, что фондовый рынок не эффективен, и, большинствои инвесторов бегут в одном нпарвлении без видимых причин, подобно леммингам.

Если серьезно, то причин несколько.

Иностранные инвесторы оказались в нектором смысле в ловушке, они по разным причинам решили распродать акции российских компаний накопленные за долгие годы. И пока не было ясно кто и по каким причинам продает, акции в общем-то покупали. Но когда причина стала очевидной, то все большинство крупных профессиональных инвесторов заняли выжидательную позицию – зачем покупать сейчас, если завтра иностранные фонды будут вынужденны отдать бумагу дешевле? Спекулянты всегда действуют по линии наименьшего сопротивления, естественно, они только усиливали продажи.

Можно констатировать, что даже у самых терпеливых покупателей не выдержали нервы